美国7月非农数据爆冷 COMEX黄金期货突破4400美元大关

新华财经北京8月7日电（左元） 因刚刚公布的美国7月非农数据不及预期，国际贵金属价格扩大涨幅。截至发稿，现货黄金价格涨2.48%，报4345.82美元／盎司；现货白银价格涨5.22%，报64.72美元／盎司。COMEX黄金期货上涨2.88%，报4420美元／盎司；COMEX白银期货上涨5.68%，报65.10美元／盎司。

美国劳工统计局数据显示，美国7月非农就业人数意外减少2.3万，预期为增加8万。5月和6月非农就业新增人数合计下修10.3万人。美国7月失业率4.1%，不及预期和前值的4.2%。数据公布后，交易员下调对美联储2026年加息的押注。

实际上，沉寂已久的黄金走势，在本周初就已迎来转机。综合市场分析来看，金价上涨主要包括几方面原因。

一是，地缘局势缓和，油价高位回落降低通胀预期，令美联储加息的紧迫性大幅降低。美国总统特朗普当地时间8月1日在社交媒体上发文称，同意取消对伊朗的军事打击。这令紧绷的地缘局势极大缓解。尽管后续美伊释放的消息显示双方仍存巨大分歧，但最紧张的时候已经过去。

二是，宏观预期逆转，压制黄金的核心变量开始松动。美国6月PCE数据走弱，叠加本周三公布的美国7月“小非农”ADP就业仅增4.4万人，创年内最低，市场对美联储9月加息预期降温。刚刚公布的非农就业数据进一步强化了美国劳动力市场降温的信号，市场此前对“沃什鹰派叙事叠加9月加息”的定价随之松动。此外，近期美日联合干预汇率，共同推动美元指数大幅走弱，也对金价形成提振。

三是，“低价”促进买需，资金重新入场。金价回落至4000美元／盎司附近后，中长期资金的配置意愿明显增强。世界黄金协会数据显示，7月份全球黄金ETF净流入约30亿美元，持仓增加23吨，升至4068吨，扭转了此前连续两个月的资金流出。欧洲基金贡献了主要增量，亚洲和北美也有资金回流。与之形成鲜明对比的是，二季度黄金下跌期间，全球黄金ETF流出约45吨，机构资金明显降温。

四是，全球央行购金热情同样不减。世界黄金协会数据显示，一季度净购金244吨，环比增长17%；二季度进一步升至289吨，同比大增62%，且多国央行购金规模同步回升。中国人民银行8月7日刚刚更新的官方储备资产数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备为7608万盎司，较6月末的7544万盎司增加64万盎司，且增持规模较上月的48万盎司进一步扩大。这也是2023年10月以来规模最大的一次单月增持。据统计，中国人民银行已连续21个月增持黄金，且近几个月增持规模明显扩大。今年前七个月，央行黄金储备增持量分别为4万、3万、16万、26万、32万、48万和64万盎司。

随着金价企稳反弹，机构对于黄金后市观点也趋于乐观。瑞银（UBS）在一份最新公布的报告中表示，预计金价将在2027年上半年攀升至每盎司5,000美元。瑞银首席投资官Mark Haefele 称，“金价若走弱至4,000美元／盎司或以下，最终可能成为建立战略性敞口的机会。”

编辑：吴郑思

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