债市日报：8月7日

新华财经北京8月7日电（张煜）债市周五（8月7日）持续回暖，国债期货全线收涨，银行间现券收益率普遍下行0.5—1BP左右；公开市场单日净回笼1330亿元，短端资金利率略有上行。

机构认为，政治局会议后宽松预期边际打开、基本面改善未能延续等均有利于债市；前期市场对三季度政府债集中发行存在担忧，也随着央行连续释放呵护信号、强调将支持政府债发行而被缓解。但随着10Y来到1.70%关口、30Y-10Y利差收窄至48bp左右，长端和超长端对前述利好的定价已相对充分，在没有增量信息的情况下，多头情绪进一步强化难免受限，导致债市重回窄幅震荡行情中。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.29%报115.72，10年期主力合约涨0.04%报109.425，5年期主力合约涨0.03%报106.535，2年期主力合约涨0.01%报102.634。

银行间主要利率债收益率多数下行，30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行0.70BP报2.181%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.35BP报1.7705%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.25BP报1.6985%。

中证转债指数收涨0.12%报505.79，成交额为791亿元。鼎通转债、Z正帆转、24明德EB、曙26转债、联瑞转债涨幅居前，分别涨14.53%、9.53%、8.59%、6.35%、6.19%；岱美转债、江农转债、盛德转债、久吾转02、宙邦转债跌幅居前，分别跌5.52%、3.98%、3.74%、3.71%、3.48%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周四（8月6日），美债收益率大幅上涨，2年期美债收益率涨6BPs报4.245%，3年期美债收益率涨6.6BPs报4.304%，5年期美债收益率涨6.7BPs报4.394%，10年期美债收益率涨6.5BPs报4.68%，30年期美债收益率涨6.3BPs报5.23%。

亚洲市场方面，日债收益率多数上涨，5年期和10年期日债收益率分别上行2.8BPs、2BPs，报2.07%、2.791%，20年期日债收益率下行0.4BP报3.654%。

欧元区市场方面，当地时间周四（8月6日），10年期法债收益率涨1.14BP报3.907%，10年期德债收益率涨1.06BP报3.1142%，10年期意债收益率涨2.5BPs报3.904%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.94BP报4.8973%。

【一级市场】

财政部1年、7期附息国债加权中标收益率分别为1.1619%、1.5039%，全场倍数分别为2.00、6.08，边际倍数分别为2.74、3.97。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，8月7日以固定利率、数量招标方式开展了10亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量10亿元，中标量10亿元。数据显示，当日1340亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1330亿元。

资金面方面，Shibor短端品种普遍上行。隔夜品种上行0.80BP报1.361%；7天期上行0.80BP报1.391%；14天期上行0.53BP报1.3953%；1个月期上行0.07BP报1.4167%。

【机构观点】

浙商银行：10Y国债在突破1.70%关键位置后，始终未能一鼓作气守住胜利果实，显示在经历了上周的快速下行后，需要一段时间进行消化。盘面上，前期落后的券种有补涨趋势，比如10Y国开260210下行1.6bp，与10Y国债利差瞬间从前一日的8bp收窄至6bp，中短端也企稳小幅下行，国债期货各期限也都收盘在5日线附近，市场仍是多头行情。

中信建投：债券市场中长期内偏强格局仍确定，但下破关键点位过程或有一定阻力。参照7日OMO利率的定价锚点倒推，预估市场已经定价7-8BP的降息预期，增量政策落地前10Y国债因市场情绪因素系统性下破1.70%点位的难度仍在。因此，认为后续债市或先出现一定盘整，乐观市场情绪下走强方向相对确定但节奏预计较慢，以超长债偏强为代表的曲线平坦化或是主要方向。

编辑：王菁

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