每日机构分析：8月28日

西太平洋银行：澳储行偏紧缩信号锚定通胀预期 年内加息风险显著回落

三菱日联：天然气涨价推升英央行加息预期 能源分化利好欧元与英镑

布朗兄弟哈里曼：加拿大二季度GDP料强势反弹 贸易冲突与加息定价存隐忧

【机构分析】

•丹斯克银行分析师指出，市场正在重新评估欧洲央行政策前景，欧元兑美元在1.1650附近保持震荡。8月通胀数据预计将显示整体通胀回升，但核心物价压力受控；这支撑分析师的判断：欧洲央行9月完成最后一次25个基点加息，随后进入长时间暂停，存款利率在2027年将维持在2.50%。

•法兴银行利率策略师指出，2027年预算谈判是欧元区政府债券市场的关键风险，谈判进程或将促使市场重新审视意大利、西班牙等国的财政压力与政治不确定性。当前欧元区国债收益率贴近近期高点，仍处在机构预测区间。地缘风险、油气高价、主权债务供给增加、夏季休会后政治不确定性上升共同构成市场压力；策略上更偏好前端债券，认为其利差吸引力最优。

•西太平洋银行经济学家表示，澳储行会继续释放偏紧缩政策信号，以此锚定市场通胀预期。尽管7月通胀数据高于市场预期，但整体通胀依旧处在下行通道，同时就业市场已经显现降温迹象，两大因素削弱了进一步加息的现实紧迫性。综合评估当前各项指标，尚不具备推动澳储行年内再度上调官方利率的条件，后续加息风险已经显著回落。

•华侨银行策略师表示，杰克逊霍尔全球央行年会将是黄金面临的关键考验。市场高度关注美联储主席沃什的讲话，但该会议通常没有问答环节，沃什释放9月货币政策明确信号的空间有限。市场交易员仍会仔细研读讲话内容，从中寻找美联储整体政策框架、对通胀持续性以及前瞻指引相关线索，上述内容会直接影响美元、美债收益率、市场风险情绪。

•星展银行策略师预计，印度2027财年第一季度GDP数据将证实，该国经济抵御地缘冲突冲击的表现好于市场此前预估。消费指标走强、生产活动改善，服务业与出口持续提供支撑；但财富效应偏弱、燃油需求低迷以及能源成本高企，对部分行业和国际收支构成拖累。

•道明证券外汇策略师维持新西兰元看空观点，指出新西兰联储的紧缩政策已被市场基本计价，新西兰元持仓回归常态。机构预计澳元兑新西兰元将在 1.20 上方获得支撑。当前市场对新西兰联储 2026年剩余时间的累计加息定价，相比全球其他主要央行处于偏高水平。新西兰二季度非贸易类 CPI 弱于整体 CPI，预示未来数月新西兰通胀或将向全球水平回落，进而缓解新西兰联储的部分加息压力。

•三菱日联金融集团（MUFG）指出，欧洲天然气价格上涨再度推升通胀风险，或促使英国央行再度加息，为英镑提供支撑。原油价格整体保持平稳，但英国天然气期货大幅飙升。该行表示，这种能源品类走势分化，或将令欧元与英镑相对其他对手货币获得利好支撑。

•布朗兄弟哈里曼分析师表示，市场预计加拿大二季度 GDP 将强势反弹，经季节调整年化实际 GDP 增速料达 3.4%，而一季度经济小幅收缩。美加贸易冲突升级或将中断本次复苏，同时当前市场对加拿大央行的加息定价过于激进。

编辑：马萌伟

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