商品日报（9月4日）：多重利好共振硅铁强势涨停 碳酸锂盘中重挫逾8%

新华财经北京9月4日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场9月4日收盘涨多跌少，其中硅铁主力合约涨停，PVC主力合约涨超4%，液化石油气（LPG）、纯碱主力合约涨超3%，钯、烧碱主力合约涨超2%，氧化铝、沪银主力合约涨近2%。下跌品种方面，碳酸锂主力合约跌超7%，低硫燃料油（LU）主力合约跌超2%，对二甲苯、PTA主力合约跌超1%，SC原油主力合约跌近1%。

截至4日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1722.57点，较前一交易日上涨7.97点，涨幅0.46%；中证商品期货指数收报2354.94点，较前一交易日上涨10.89点，涨幅0.46%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

多重利多共振硅铁收涨停 PVC涨超4%

9月4日，硅铁市场情绪被多重利多点燃，硅铁主力合约强势拉升，封涨停板，涨幅6.02%，报6624元／吨。一方面，兰炭及电价上涨带来成本端驱动。兰炭原料红柳林块煤9月3日成交均价为1184元／吨，较上期均价大涨288元／吨；8月兰炭已完成三轮提涨，硅铁生产成本累计抬升约300元／吨。同时，主产区电价维持高位。另一方面，主流钢厂新一轮硅铁招标密集启动，价格普遍上涨，钢招“量价齐升”从需求端为硅铁带来支撑。此外，据我的钢铁网（Mysteel），截至9月3日当周，统计全国60家独立硅铁企业样本库存量78320吨，环比减少3700吨。展望后市，光大期货表示，短期成本支撑与钢招预期仍在发酵。在成本支撑偏强的情况下，硅铁价格短期或维持偏强震荡。但该机构也提示，硅铁这轮上涨更像“成本+情绪”的估值修复，而非基本面反转。在“金九”需求成色得到验证之前，追高仍需保持一份清醒。

PVC主力合约今日大涨超4%，亦受到多重因素的拉动，其中最重要的支撑依旧来自成本端，地缘局势持续紧张，油价维持高位运行；而兰炭价格上涨也增加了电石法生产PVC的成本，成本抬升为盘面带来强劲支撑。此外，由于霍尔木兹海峡通航受阻，原料供应链恢复不佳，市场目前对基础化工品普遍持偏紧预期。但中粮期货认为，本轮PVC上行由成本抬升与海外价格共振驱动，叠加煤系情绪外溢，当前的上涨更多是价值回归而非泡沫膨胀，但在缺乏终端需求大幅好转的背景下，持续的单边上涨难度较大。短期以成本驱动下的震荡偏强思路对待，重点跟踪煤系、原油走势及复产节奏；能源回吐则支撑逻辑面临修正。

碳酸锂盘中重挫逾8% 原油系分化低硫跌超2%

需求持续性存疑叠加供应回升预期共同施压，碳酸锂期货本周以来持续走弱，4日盘中更是一度重挫逾8%，刷新近一个月新低，终盘仍录得超7%的跌幅，领跌商品市场。近期碳酸锂去库速度大幅放缓，且8月新能源乘用车零售同比下滑，导致市场对旺季“强现实”的信心产生动摇，盘面承压连续四日下行。铜冠金源期货表示，津巴布韦锂矿逐步到港、相关产线检修结束恢复满产，以及部分锂矿石新产线持续爬产，正使供应宽松预期逐步兑现。而需求侧最新锂电需求有所下修，钠电替代逻辑增强，虽然产业链库存仍在去化但明显收窄，以及高仓单对期货价格形成上方约束。该机构认为，短期市场情绪逐步走低，碳酸锂价格预计偏弱震荡。后市需关注海外锂矿到港节奏、国内产量恢复幅度及下游排产变化，若供应增量继续释放而去库未能改善，盘面压力或将延续。

国内原油系品种4日走势略有分化，低硫燃料油以2.40%的跌幅领跌该板块，SC原油和燃料油收盘也小幅走弱。当前低硫燃料油市场基本面变量颇多，供应端虽存在增量，但增量的数量和流向均不确定。具体来看，紫金天风期货指出，近期阿祖尔供应回归、多个炼厂发布招标，LSSR流向新加坡，未来低硫燃料油的供应紧张情况将有所缓解，但近两周仍处于偏紧状态。本周美伊新一轮交火令海峡通行风险陡升，到港成品级低硫依旧紧张，新加坡大量补库货源集中于9月下旬到港，上旬持续紧张，同时国内9月排产偏低，内外套利货物实际到港量仍有待观察。重点关注后续增量的总量以及流向的落地情况。

编辑：吴郑思

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