债市日报：9月23日

新华财经北京9月23日电（王菁）债市周三（9月23日）稍走弱，银行间现券收益率多数回升0.5BP以内，国债期货主力全线小幅收跌；公开市场单日净回笼1020亿元，资金利率普遍延续回落。

机构认为，资金利率隐形下限对短端有限制，基本面恢复缓慢则支撑长端，期限利差压缩仍有空间。目前30年国债期现货走势仍较稳，期货多头近日有所加仓，季末行情影响或仍将持续。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.05%报116.99，10年期主力合约跌0.05%报109.56，5年期主力合约跌0.05%报106.535，2年期主力合约跌0.03%报102.584。

银行间主要利率债收益率基本持稳、中短端收益率多数小幅上行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.25BP报2.1315%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.05BP报1.7580%，10年期国债“26附息国债10”收益率上行0.1BP报1.67%，7年期国债“26附息国债12”收益率上行0.3BP报1.4930%。

中证转债指数收盘下跌0.56%，报478.26，成交金额450.89亿元。尚太转债、天准转债、长高转债、大中转债、天源转债跌幅居前，分别跌4.95%、4.28%、4.13%、3.68%、3.24%。N四方转、亿田转债、澳弘转债、丰茂转债、振26转债涨幅居前，分别涨48.65%、12.54%、5.49%、4.28%、4.11%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周二（9月22日），美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.59BP报4.754%，3年期美债收益率涨0.61BP报4.816%，5年期美债收益率涨0.93个基点报4.835%，10年期美债收益率涨1.64BP报4.961%，30年期美债收益率涨2.03BPs报5.302%。

亚洲市场方面，日本东京证券交易所秋分日休市。

欧元区市场方面，英国10年期国债收益率涨2.7BPs报5.237%，法国10年期国债收益率涨3.2BPs报4.501%，德国10年期国债收益率涨0.7BP报3.459%，意大利10年期国债收益率涨1.8BP报4.354%，西班牙10年期国债收益率涨1.1BP报3.922%。

【一级市场】

财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.1101%、1.1558%，边际中标收益率分别为1.1666%、1.1943%，全场倍数分别为2.86、2.62，边际倍数分别为1.3、1.47。

进出口行1年期浮息债“26进出清发001(增发7)”中标利率为1.3868%，全场倍数3.72，边际倍数1.5。

农发行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4189%、1.4940%、1.7689%，全场倍数分别为3.82、5.47、3.99，边际倍数分别为1.9、1.1、18.25。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，9月23日以固定利率、数量招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量80亿元，中标量80亿元。数据显示，当日1100亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1020亿元。央行在香港发行600亿元6个月期人民币央行票据，中标利率1.37%。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.27BP报1.3613%；7天期下行0.53BP报1.384%；14天期下行0.5BP报1.43%；1个月期上行0.2BP报1.4253%。

【机构观点】

中信证券：当前市场出现5年信用利差与3年信用利差倒挂，本轮更多体现为对后续摊余债基募集及建仓需求的提前交易，实际增量资金尚未充分落地，配置支撑相对偏弱，因此5年期利差压缩幅度及倒挂程度均弱于今年年初。若产品实际配置与预期匹配、第二批增量需求接续偏慢，前期压缩较多的5年期利差或在10月中下旬迎来阶段性修复。

华泰固收：近期市场主要围绕三条交易主线展开，一是美联储加息与海外长债利率，二是地缘局势与油价变化，三是AI产业叙事的反复。整体来看，美联储10月加息概率不高，下次加息时点或在年底12月。

编辑：王柘

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