债市日报：10月15日

新华财经北京10月15日电（张煜）债市周四（10月15日）走势分化，国债期货主力合约多数收跌，银行间现券收益率走势略有分化，长端表现较弱；公开市场单日净投放2450亿元，短端资金利率多数下行。

机构认为，考虑到本轮融资修复以政策性力量为主，市场化需求和内生动能还有待观察，以及融资价格仍维持低位，债市面临的风险并不大，甚至广谱利率仍从比价角度利好债市。市场预计继续在超长债、政金债等品种中轮动挖掘利差压缩机会。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.08%报117.87，10年期主力合约跌0.01%报109.675，5年期主力合约基本持平报106.65，2年期主力合约涨0.01%报102.648。

银行间主要利率债收益率走势分化。截至发稿，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.9BP报2.065%，10年期国债“26附息国债16”收益率上行0.75BP报1.6485%，7年期国开债“22国开10”收益率下行0.05BP报1.5245%。

中证转债指数收跌1.85%报446.05，成交额为591亿元。泰坦转债、运机转债、金25转债、路维转债、万凯转债跌幅居前，分别跌16.36%、13.78%、10.15%、8.57%、8.07%；瑞鹄转02、澳弘转债、26成大E1、微导转债、冠中转债涨幅居前，分别涨43.00%、13.24%、5.67%、1.91%、0.94%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间10月14日，美国劳工统计局周三公布CPI数据，超出市场此前预期‌，数据发布后美债收益率直线拉升，5年期美债收益率盘中一度上升15个基点，最高触及5.153%，创2007年以来最高水平。随后冲高回落，截至尾盘多数下行。2年期美债收益率涨0.9BP报4.806%，3年期美债收益率跌0.4BP报4.913%，5年期美债收益率跌1.4BP报4.994%，10年期美债收益率跌2.3BPs报5.194%，30年期美债收益率跌4BPs报5.525%。

亚洲市场方面，日本债市多数下跌，5年期日债收益率下行4BPs报2.312%，10年期日债收益率下行9.5BPs报2.908%，20年期日债收益率下行9.4BPs报3.779%。

欧元区市场方面，当地时间10月14日，10年期法债收益率涨2.47BPs报4.8613%，10年期德债收益率跌2.15BPs报3.4413%，10年期意债收益率跌0.24BP报4.5606%。其他市场方面，10年期英债收益率跌0.61BP报5.4405%。

【一级市场】

国开行7年、10年期金融债中标收益率分别为1.5735%、1.6896%，全场倍数分别为7.93、7.75，边际倍数分别为2.05、1.36。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，10月15日以固定利率、数量招标方式开展了450亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量450亿元，中标量450亿元。同时，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。数据显示，当日有5000亿元183天期买断式逆回购到期，据此计算，单日净投放2450亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.266%，7天期下行0.24BP报1.346%，14天期下行0.37BP报1.3493%，1个月期上行0.03BP报1.4111%。

【机构观点】

国盛固收：对债市来说，节后资金价格下行，存单供给下降以及中小行的增配成为新的边际变化。短端利率下降为整体曲线下移打开空间，长债供给压力下降之后期限利差有望进一步压降。预计债市走强趋势不变，长端和短端都有相应的机会。本轮10年国债低点有望降至1.6%附近，30年国债本轮有望接近2.0%，四季度存单利率也有望回落至1.4%附近。

华泰固收：对债市而言，9月金融数据初步印证政策发力效果，后续委托贷款、企业中长期、居民按揭等都面临边际支撑，加上出口数据和PPI数据都偏强，理论上对债不算好消息，但债券市场已经形成惯性，表现非常强劲，利率“无视”单月数据而出现利率大幅下行，核心是交易资金面宽松逻辑和欠配逻辑惯性所致。

编辑：王柘

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