【五大信披媒体精华摘要】11月4日
第三批千亿互换便利操作落地 中标券商表示：尽快全部投入使用；券商11月策略：低位修复与业绩确定性成配置主线；首次摆上“双十一”货架 Token走进大众消费；光通信价值链上移 半导体厂商踊跃“追光”。
新华财经北京11月4日电 五大信披媒体摘要如下：
中国证券报
11月3日，中国证监会副主席李超在香港金管局举办的第五届国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将进一步提升跨境投融资便利度。加快推进人民币股票交易柜台、REITs等纳入沪深港通，落实好合格境外投资者制度优化方案；支持拓展国际布局的境内企业赴港上市。李超还表示，证监会将认真贯彻国家“十五五”规划部署要求，深入推进新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落实见效。以持续深化资本市场综合改革为牵引，提升制度包容性、适应性；以依法从严加强监管为保障，加快推动实施新一轮资本市场改革开放，健全投资和融资相协调的资本市场功能。
随着10月行情收官、三季报披露结束，券商11月投资策略陆续出炉。10月市场经历调整后，多家券商对11月行情的判断逐渐趋于积极，认为经过调整，市场估值压力和情绪压力有所释放，超跌反弹条件正在改善。但市场能否形成持续性反弹，仍取决于增量资金入场和产业催化能否进一步兑现。从券商11月策略和10月券商调研情况等方向看，市场配置思路正由偏防御逐步转向攻守兼备。一方面，低估值、业绩相对稳定的板块受到关注；另一方面，电子、机械设备、医药生物等行业成为机构密集调研的重点。低位修复、业绩兑现和政策催化，成为机构布局11月行情的重要线索。
券商最新月度投资组合日前陆续出炉。数据显示，截至11月3日记者发稿时，已有近250只A股及港股“金股”获得券商推荐。回顾券商金股指数10月表现，市场调整使得券商金股指数整体表现不佳，部分券商金股指数跌幅较小，呈现出一定韧性。对于A股后市走势，业内人士判断，市场急跌后博弈反弹赔率较高，可优先关注跌幅较大、中长期盈利逻辑稳固的板块。在具体配置上，11月不宜押注单一风格，建议围绕超跌反弹、周期稳健、红利优选等思路均衡配置。
上海证券报
•第三批千亿互换便利操作落地 中标券商表示：尽快全部投入使用
中国人民银行11月3日发布公告称，根据参与机构需求情况，当日开展了证券、基金、保险公司互换便利操作，金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10个基点。这是该工具自2024年10月创设以来第三次操作，也是规模最大的一次操作，单次投放量已接近前两次操作的总和。从已披露的中标情况看，头部与中型券商同步发力。国泰海通、中信证券分别中标100亿元，国投证券中标60亿元，东吴证券中标50亿元，长城证券中标20亿元，华福证券中标12亿元。广发证券、东方证券、招商证券、平安证券、国联民生等也宣布中标，部分未披露具体金额。中信证券称，公司将尽快依规用好政策工具，发挥券商专业优势，助力增强资本市场内在稳定性，服务资本市场稳健发展大局。
•21个交易日吸金超4700亿元 此轮宽基ETF净流入有哪些特征？
在近期的震荡调整行情中，大量资金借道宽基ETF积极入市，记者梳理发现，此轮资金净流入，呈现三大显著特征。自9月28日以来，截至11月2日，股票型ETF已连续21个交易日资金净流入，创下股票型ETF最长日连续净流入纪录。从资金净流入额看，本轮资金买入力度较大。自9月28日以来，截至11月2日，股票型ETF净流入达到4720.2亿元。此轮资金积极入市，重点涵盖了科创50ETF和中证A500相关ETF，ETF品类明显增加。
从A股存储公司2026年三季报来看，这几乎是一份“没有输家”的成绩单：香农芯创前三季度营收首破千亿元，归母净利润同比增长近14倍；德明利前三季度盈利逾87亿元，同比扭亏为盈；佰维存储净利润同比暴增逾287倍；大普微同样实现扭亏。然而，当视线从同比增速转向单季环比、毛利率曲线和股东榜变化，不难发现：“超级周期”红利步入后半程，模组厂的净利润增速正从高位逐季回落。产业基金与北向资金的动作表明：存储板块的定价逻辑，正在从“涨价即普涨”转向对盈利持续性的逐步验证。
经济参考报
11月3日，以“开源开放 共建共享——携手构建网络空间命运共同体”为主题的2026年世界互联网大会乌镇峰会开幕。提升开源供给能力、繁荣开源产业生态、强化开源安全治理能力……峰会释放出在人工智能时代推动开源开放发展的积极信号。根据中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布的《生成式人工智能应用发展报告（2026）》，深度求索、月之暗面等本土企业先后发布多个万亿级参数开源大模型，全球主流大模型调用榜单上排名前六的模型全部来自中国团队。记者从峰会上了解到，我国将进一步推进开源体系建设，深化开放合作，推动实现互利共赢。
随着A股零售行业上市公司2026年三季报披露收官，行业整体运行脉络逐步清晰。数据显示，已发布三季报的102家零售行业上市公司中，有50家公司前三季度归母净利润实现上涨，其中17家公司前三季度净利润翻番。零售行业整体呈现“利润企稳、业绩分化”的格局。分板块来看，跨境电商与电商服务表现亮眼，若羽臣前三季度归母净利润同比增长超一倍；传统商超、百货等分化明显，永辉超市通过门店调改实现扭亏为盈；王府井等公司净利明显下滑。
今年“双十一”电商大促，Token（词元）以独立品类在多个电商平台上架，看不见、摸不着的算力服务，变成可以下单的商品。记者在采访中了解到，自9月3日天猫上线Token充值中心以来，截至目前，已接入DeepSeek、阿里云、智谱、Kimi等厂商；MiniMax开出首家品牌官方旗舰店，千问办公、阶跃星辰等已入驻。为Token付费，本质是在为背后消耗的算力买单。过去，这笔消耗只在大模型厂商后台按调用量结算，用户不知单价，也无从比价。如今，把Token摆上货架，最直接的变化是购买门槛降低了。
证券时报
10月中下旬以来，能源电力、装备制造、工程建设等领域的国资央企密集召开会议，分析三季度经营情况，部署全力冲刺全年各项任务目标。前三季度，面对复杂多变的外部市场环境，多数央企顶住压力实现经营稳中有进，部分企业经营取得突破。中国有色集团利润总额创下历史同期新高，中国石油集团前三季度经营业绩保持历史同期高位，中国电气装备盈利水平和价值创造能力同步提升。中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎对记者表示，前8个月，国资央企缴纳税费近1.8万亿元、同比增4.4%，税费贡献继续扩大。2026年全年，中央企业研发经费投入预计仍将超过1万亿元，有望连续5年保持万亿以上规模，为“十五五”时期高质量发展蓄势。
当地时间11月2日，AI数据中心互连芯片龙头Marvell宣布拟以换股方式收购光学器件制造商Lumentum，标的隐含价值1150亿美元，该收购有望成为半导体行业历史上规模最大的并购案。与此同时，国内多家光芯片企业近期密集宣布完成新一轮融资，头部企业加速上市进程。光芯片赛道掀起融资热潮的背后，是光电融合与产能受限背景下，光通信行业价值链向上游光芯片、核心光器件等环节跃升。记者采访了解到，受益于硅光工艺与CMOS工艺的兼容性，传统半导体晶圆代工厂正加速切入硅光代工赛道；封测厂商围绕CPO（共封装光学）、光电共封装等新一代光通信方案加快布局；芯片设计厂商则重点布局高速互连芯片、光模块高速模拟电芯片及光通信核心器件等领域。随着光通信技术升级与价值链跃升，测试环节重要性凸显，半导体检测设备厂商面临新的机遇与挑战。
11月3日，星源材质披露固态电池材料业务新进展：固液混合电解质膜出货量突破1亿平方米，固态电解质膜在客户端实现装车应用。从规模供货到装车验证，隔膜企业向新一代电池材料延伸迈出新步伐。与此同时，隔膜上市公司三季报呈现盈利修复态势，恩捷股份扭亏为盈，星源材质净利润同比增长逾两倍。不过，企业业绩改善的驱动因素各有不同，部分公司增长涉及并购并表，新材料从应用验证走向规模商业化也仍需时间。
证券日报
•国家发展改革委释放多项利好 “十五五”时期培育壮大新动能提速
11月3日，国家发展改革委召开奋进“十五五”系列新闻发布会。会上，相关负责人围绕新兴支柱产业培育、未来产业发展、数字中国建设以及海洋强国建设等内容，介绍培育壮大新动能有关情况。国家发展改革委创新和高技术发展司副司长任中保在会上表示，“十五五”时期，国家发展改革委将“用好规划、项目、政策等工具，引导各地坚持全国一盘棋，立足本地实际，科学理性选择发展方向，因地制宜、错位发展新兴支柱产业”“坚持目标导向和问题导向，统筹谋划、因地制宜、梯度培育，切实抓好未来产业发展有关工作”。
第一视角摄像、实时翻译、移动支付、导航、提词、语音助手……AI（人工智能）眼镜在经历功能清单不断拉长的“做加法”竞赛后，部分头部厂商开始主动“做减法”：收敛冗余功能、推进轻量化设计，着力优化用户体验。近日，极米科技携旗下AI眼镜新品举办深圳首映礼。该产品采用无摄像头设计，打造长记忆功能，吸引了首映礼现场众多参与者试戴体验。除了极米科技，雷鸟创新、致敬未知等厂商的新品不约而同给AI眼镜在功能上“做减法”。
随着三季报披露完成，6家布局宠物食品业务的上市公司，前三季度营收全部实现正增长，但归母净利润普遍大幅下滑，增收不增利成为板块共性特征。行业告别依靠养宠人口扩容拉动增长的增量阶段，进入存量竞争、成本与汇兑因素扰动的结构性调整周期。盘古智库高级研究员江瀚认为，行业需求并未萎缩，只是增长模式从粗放式规模扩张，转向精细化运营竞争。后续市场比拼的核心不再是营收增速，而是企业产品溢价能力、供应链管控能力、渠道投放效率，能够完成品牌升级、优化供应链的企业，更有机会率先修复盈利水平。
编辑：胡晨曦
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