债市日报：11月5日

新华财经北京11月5日电 债市周四（11月5日）重回偏强整理，国债期货主力多数小幅收涨，银行间现券收益率下行0.5BP左右；公开市场单日净回笼1095亿元，资金利率全线回落。

机构认为，由于权益市场从昨日开始明显反弹，债市出现一定上行动能不足的迹象，但多头买盘依然较强，整体仍将债市维持在盈亏线上方。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.08%报118.390元，10年期主力合约涨0.05%报110.175元，5年期主力合约涨0.01%报106.890元，2年期主力合约跌0.02%报102.688元。

银行间主要利率债收益率多数下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.2BP报2.0510%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.1BP报1.6480%，10年期国债“26附息国债16”收益率下行0.4BP报1.5910%。

中证转债指数收盘上涨1.49%，报457.33，成交金额846.51亿元。肇民转债、福新转债、惠城转债、欧通转债、奥普转债涨幅居前，分别涨13.30%、12.68%、11.00%、9.87%、9.54%。睿创转债、岱美转债、澳弘转债、金诚转债、盛德转债跌幅居前，分别跌13.51%、5.22%、2.57%、2.20%、1.56%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间11月4日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4BPs报4.585%，3年期美债收益率跌6BPs报4.636%，5年期美债收益率跌6.7BPs报4.690%，10年期美债收益率跌6.8BPs报4.892%，30年期美债收益率跌4.5BPs报5.280%。

亚洲市场方面，日债收益率涨跌不一，5年期和20年期日债收益率分别下行5.2BPs和4.8BPs，报2.206%和3.613%，10年期日债收益率上行1BP至2.772%。

欧元区市场方面，当地时间11月4日，10年期法债收益率跌17.6BPs报4.769%，10年期德债收益率跌5.8BPs报3.269%，10年期意债收益率跌14.8BPs报4.311%，10年期西债收益率跌10.1BPs报3.821%。其他市场方面，10年期英债收益率跌13.1BPs报5.128%。

【一级市场】

农发行10年期固息债“26农发清发10(增发9)”中标利率为1.6732%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。农发行3年期固息债“26农发清发03(增发11)”中标利率为1.3661%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。农发行1.112年期固息债“26农发清发11(增发11)”中标利率为1.3097%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。农发行5年期固息债“26农发清发05(增发10)”中标利率为1.4451%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。

内蒙古自治区4期地方债中标结果显示，投标倍数均超19倍。具体来看，10年期“26内蒙古债35”中标利率1.63%，全场倍数24.64，边际倍数1.83；20年期“26内蒙古债36”中标利率2.12%，全场倍数20.98，边际倍数5.22；15年期“26内蒙古债37”中标利率1.93%，全场倍数19.21，边际倍数3.66；20年期“26内蒙古债38”中标利率2.12%，全场倍数21.21，边际倍数4.13。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，11月5日以固定利率、数量招标方式开展了2630亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量2630亿元，中标量2630亿元。数据显示，当日3725亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1095亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行0.2BP报1.263%；7天期下行0.6BP报1.323%；14天期下行0.4BP报1.339%，创2026年5月以来新低；1个月期下行0.3BP报1.377%。

【机构观点】

中信证券：转债估值持续高位叠加近几年转债的机构持有比例不断上升，交易拥挤，意味着转债策略的难点在于“前瞻性”，需要不断结合未来市场结构可能的演变，预判有效的策略模式，并且进行左侧布局。2027年转债策略需要重视长久期策略取代短久期策略，高频策略取代低频策略，以及回避强赎风险与博弈下修收益双线并行。

南华期货：近期资金价格较为稳定，DR001加权平均水平稳定在1.25%附近，流动性无需过多担忧。从交易所逆回购等非银资金以及资金面情绪指数等相关流动性指标看，目前流动性状态也较好。当前长端处于偏高位、突破较强势的状态。短期内可关注突破后能否站稳新的区间。整体势头仍偏多，若遇回踩，仍可以多头思路进场。

编辑：王柘

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115