【新华财经调查】AI漫剧内容同质化问题突出 监管趋严堆量模式或走到尽头

新华财经北京11月9日电（记者丁雅雯、常竣斐）11月以来的AI漫剧概念股开始分化。

11月9日，短剧游戏板块开盘后延续此前的强势，到10点13分已上涨3.34%，不过之后进入快速下跌行情，到上午收盘仅剩0.04%的涨幅。下午交易时段则维持弱势反弹态势，最终以上涨0.02%收盘。

此前已有5个连续涨停的浙文影业，9日股价大幅低开近4%，尾盘大幅拉升超5%，最终以上涨5.91%收盘。全天交易时段剧烈震荡，交易量激增至26.47亿元，换手率高达44.45%。

果麦文化则走出了大幅低开、快速冲高、快速回落的行情。股价以下跌4.75%开盘后，至10点17分转为上涨5.36%，之后进入单边下跌行情，最终以下跌4.63%收盘。

相比之下，AI短剧及漫剧行业的生存状况则更加残酷。DataEye研究院报告显示，今年上半年抖音端上线了22.19万部AI剧与漫剧，若以5000万播放量为盈亏平衡基线测算，仅有1.3%新剧没有亏钱。

技术降本带来扩容潮

据中泰证券测算，国内AI短剧产量将由2025年的6万部增至2026年的100万部。

造成产量井喷的原因，在于制作成本的大幅下降。Seedance 2.5等视频生成模型持续迭代，推动AI短剧的制作门槛大幅下降。中泰证券统计显示，2026年上半年，2D、3D漫剧及仿真人品类AI短剧的制作成本较上年下降80%至90%，仅为传统短剧成本的2%至10%。

生产成本下行，吸引多元市场主体加速入场，行业格局初步成形。从产业链看，上游为IP供给与剧本环节，阅文集团、番茄小说、中文在线、咪咕数媒等网文平台纷纷将IP库变为短剧漫剧的“剧本池”；中游为内容生产制作环节，既包括技术提供方，也包括奇想文化、捷成股份、华策影视等制作公司；下游则是渠道分发与流量入口。

产业链条的上游和中游成为新入局者的主要落点，其中不乏跨界而来的身影。如此前主营数字阅读平台业务的掌阅科技将短剧作为转型核心，2025年短剧等衍生业务营收同比增长139.19%，成为第一大业务板块。部分企业跨度更大，如主营建筑装饰的德才股份，于2025年12月设立福建奇想无限网络有限公司，切入AI漫剧赛道。

“从2025年的情况看，当前短剧、漫剧的市场规模已超过四家主流长视频平台的营收总额，来钱的速度也比传统文娱影视项目更快。这是一些公司即便亏钱，也要跨界入局的重要原因。”一位重庆AI短剧公司的制片人道出了企业跨界布局的现实逻辑。

企业加速入局的背后，是市场规模的快速扩张和用户群体的迅速增长。据DataEye研究院测算，保守预估今年年底国内AI剧漫剧市场规模将达400亿元，较2025年增长138%。用户增长大幅超出预期：截至2026年6月底，国内AI剧漫剧用户规模突破6亿人，较此前预估实现翻倍增长，预计2027年初用户规模有望达到7亿人。

内容同质化问题突出

不过，当前资本市场的热度，明显高于相关企业的业绩水平。在近期的上涨行情中，德才股份财报显示，其旗下奇想无限公司2026年上半年亏损562.17万元，尚处业务初创期；龙版传媒9月7日披露的信息显示，其AI视频业务6月产生营收约80元、7月约7.5万元，占2025年营业收入的比例不足0.01%。

供给过剩之下，行业普遍采用“广撒网、赌爆款”的堆量试错模式。有业内人士反映，只要十部作品中有一部能够出圈盈利，即可覆盖整体成本、实现盈利。为摊薄试错成本、抢占流量窗口，出品方不断压缩制作周期，从业者往往身兼导演、编剧、剪辑等多岗，高强度批量产出剧集。

海量供给之下，内容同质化问题愈发突出。南都大数据研究院对某短剧平台AI漫剧热榜100部作品的统计分析显示，玄幻修真、都市逆袭及古风女频三类题材合计占比超八成，九成作品套用“压抑-开挂-打脸”三段式结构，近半数作品主角“开局即遭亲友伤害”，更有多部剧情高度雷同。部分企业为博取短期流量，进一步走向低俗化。

此外，投放成本持续攀升，亦压缩企业盈利空间。一位业内人士透露，投流费用占收入的80%以上已成为行业普遍情况。出海业务面临的成本压力更为突出，不仅海外流量渠道高度集中，iOS与Google应用商店还要额外抽取渠道分成，进一步挤压利润空间。

一位短剧制作公司工作人员表示，公司目前主要面临的困难包括算力紧张、投流成本增高等。“更头疼的是留存。当前同质化内容太多，用户看完即卸载，更谈不上复购。为了维持流水，公司只能持续砸钱投流拉新，陷入‘投流换用户、用户看完就走、只能再投流’的循环里。”

部分上市公司的财报折射出规模扩张背后的成本压力。2026年上半年，昆仑万维AI短剧平台业务营收同比增长163.28%，营业成本同比增长406.08%，毛利率较去年同期减少15.6个百分点，公司整体销售费用亦同比增长82.75%。财报解释称，主要系AI短剧平台扩张，市场推广与渠道手续费大幅增加所致。

行业生态持续净化

针对微短剧内容质量等系列问题，监管制度与平台治理正在完善。今年9月1日起施行的《微短剧发展管理办法》明确，微短剧的创作和播出应当遵守宪法、法律和行政法规。应当坚持正确政治方向、舆论导向、价值取向。办法还提出，从事微短剧活动的组织和个人应当增强知识产权意识，提高知识产权创造、运用、保护、管理和服务的能力。

10月27日，红果短剧、抖音集团短剧版权中心官方公众号发布《关于持续加强低质和同质化内容治理的公告》，重点治理过度情绪渲染和对微短剧剧情结构、核心设定、关键桥段、人物关系及视听表达要素的同质化使用问题。截至10月27日，红果短剧已集中处置存在低质和同质化问题的微短剧共20426部。

针对AI微短剧质量良莠不齐、AI技术助长低俗不良内容反弹等问题，国家广播电视总局正在开展新一轮微短剧低俗化同质化专项治理工作，治理为期两个月，自11月1日起至12月底。旨在进一步压实平台机构主体责任，规范平台及账号运营，推动行业生态持续净化。

国家广播电视总局有关负责同志表示，广电总局统筹规范管理和繁荣发展，今年以来，通过开展微短剧低俗有害内容和侵权盗版专项治理，累计下架违规微短剧7.5万部，处置违规账号1500余个，行业生态发生积极变化，一批群众反映集中的突出问题得到有效整治，为深化治理打下良好基础。

业内专家认为，监管趋严抬高了低质内容的上线成本，“广撒网、赌爆款”的堆量模式首当其冲，内容红线则提高了违规代价。对上市公司而言，相关业务的合规投入与周期将成为影响业绩兑现的重要变量。

编辑：王媛媛

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