投资者交易货币政策正常化预期 10年期日债收益率徘徊于0.5%上方

新华财经北京1月16日电（王菁）日债市场周一（16日）窄幅波动，10年期日债收益率继续徘徊在0.5%附近，该券早间一度升至0.51%，连续两日盘中升破0.5%。尽管日本央行实施了新一轮紧急购债操作，但日债投资者仍在交投货币政策正常化预期。

一级市场方面，本周日债供给规模继续回升，日本财务省1月17日拟对剩余期限在5-15.5年的10年期、20年期和30年期国债进行流动性增强招标，规模为5000亿日元；日本财务省1月19日拟发行3.5万亿日元1年期贴现式国债和1.2万亿日元20年期国债；1月20日拟发行6万亿日元3个月期贴现国债。

此外，日本央行周一宣布了额外购债细节，提议购买5000亿日元3-5年期国债，提议购买3000亿日元10-25年期国债，提议购买5000亿日元5-10年期日本国债，提议购买1000亿日元1-3年期日本国债。

消息面上，日本内阁官房长官松野博一表示，不会对日本国债收益率发表评论，预计日本央行将考虑到经济、物价和金融状况，继续实施适当的货币政策。此外，日本央行行长黑田东彦将于1月18日至22日前往瑞士参与达沃斯世界经济论坛。

摩根士丹利的利率策略师表示，市场越来越多地在考虑日本央行是否会在即将召开的会议上回应此前市场的猜测，进一步扩大收益率曲线控制（YCC）范围，甚至完全取消收益率曲线控制。

部分策略师在一份报告中写道，如果日本央行扩大YCC区间或取消YCC，预计这样的进一步调整可能会被市场解读为朝着政策正常化迈出的又一步，从而加速对日本央行加息周期的定价。不过，他们还同时预计日本央行或将会“拒绝”任何推动进一步调整的价格行动。

中金公司研报也认为，日本央行去年底上调YCC目标，实际效果却并不理想。近期日债利率依然顶在0.5%的新上限，导致日央行仍不得不继续以较大代价购买日债，因此进一步的YCC上调也有其“合理和可能性”。

编辑：李奇涵

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