一季度地方债发行超3.1万亿元

新华财经上海4月2日电（张天源） 2026年一季度地方债发行火热。据新华财经终端-地方债专题数据显示，一季度地方债发行规模超3.1万亿元，创2024年第四季度以来新高。

数据显示，2026年一季度一般债发行规模约7300亿元，专项债发行规模约2.37万亿元，地方债总发行规模较2025年同期的2.84万亿元增长约9.3%。值得注意的是，因到期兑付规模高于往年同期，一季度地方债净融资额约2.4万亿元，较2025年同期的2.6万亿元略有下降。

从存量规模来看，新华财经终端-地方债专题数据显示，截至2026年一季度末，地方债存量规模约56.97万亿元。从资金用途来看，基础设施建设是一季度新增专项债资金的主要用途。其中市政和产业园区基础设施和交通基础设施投资规模居前，投资规模占2025年新增专项债规模比重分别为26%和21.38%。

中证鹏元分析师吴进辉表示，从一季度发行数据来看，国债、新增地方债以及化债相关的置换债，普遍呈现出显著的靠前发力特征。按照地方政府新增债务限额推算，一季度新增地方政府债发行进度达27.31%，快于2024-2025年同期。

展望未来，二季度地方债或将维持靠前发行态势。据申万宏源证券统计，已有26个地区公布二季度地方债发行计划，合计金额约21067亿元。

申万宏源分析师黄伟平表示，与2024和2025年同期相比，今年新增专项债发行进度较快。其中，一季度特殊再融资债累计已发行9604亿元（本期发行590亿元），发行进度达48.0%，已有5个地区全部发完。2026年二季度地方债发行计划不仅规模庞大，而且节奏前置，体现出财政政策“提前发力、精准发力”的总体要求。

国联民生证券分析师徐亮也表示，2026年新增地方债供给高峰或将出现在二三季度，考虑到二季度超长期特别国债大概率也会启动发行，二季度政府债供给将延续一季度的火热状态。

编辑：葛佳明

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