新华指数监测：3月份中价·新华焦煤价格指数窄幅上涨

由国家发展改革委价格监测中心与新华社中国经济信息社联合推出的中价·新华焦煤价格指数运行结果显示，3月份焦煤市场整体呈现先稳后强、震荡上行走势，供需格局持续改善。具体来看，3月份中价·新华焦煤价格指数窄幅上涨，其中现货指数报1212点，环比上涨23点，涨幅1.93%；长协指数报1137点，环比持平。

从指数运行情况来看，竞价指数表现偏强，报1337点，环比上涨86点，涨幅6.87%。从供应端看，3月份国内主产区煤矿生产正常，焦煤产量稳步增长。临近3月末，部分煤矿因安全、地质条件等因素停产，导致整体供应有所减少。截止3月末，安泽低硫主焦煤报价1580元／吨，累计上涨120元／吨。进口方面呈现分化格局：蒙古国煤炭进口维持高位，三大主要口岸日均通关车数保持在1300车以上，口岸库存随下游补库逐步消化；澳大利亚煤炭则受中东地缘局势推高海运成本影响，价格持续上行。截至3月26日，澳洲一线主焦煤FOB价暂稳于238美元／吨左右，内外价差形成倒挂格局，对国内沿海市场形成补充但价格支撑较强。需求端方面，3月需求显著回暖，下游开启补库，成为市场转强的核心驱动力。月初，钢厂高炉开工受限，铁水产量处于低位。进入中下旬，钢厂复产节奏明显加快，高炉开工率持续提升，日均铁水产量显著回升。这直接带动了焦企盈利水平修复，并开启了集中的补库周期，炼焦煤采购意愿显著增强，对价格形成有力支撑。从库存结构看，3月份产业链各环节库存变化印证了需求回暖。独立焦企的炼焦煤总库存环比增长6.76%，显示出其积极的补库行为；钢厂炼焦煤库存则小幅下降1.27%。焦炭库存方面，独立焦企的焦炭总库存去化明显，环比下降近20%，而钢厂和港口焦炭库存累积。这种“焦企补原料、去产成品，钢厂耗原料、补产成品”的库存流转，共同支撑了焦煤价格的震荡上行。3月主流煤种价格波动幅度在40-150元／吨之间。库存结构变化，支撑价格走强。

山西焦煤焦炭国际交易中心焦煤在线交易数据显示，3月份，焦煤在线线上交易市场表现活跃，与去年12月的疲软态势形成对比。当月总成交率约为79.15%，环比大幅上升超过16个百分点；市场参与热度高涨，出价人次高达8476次，环比激增6772次；总溢价水平也随之大幅提升。这表明市场信心恢复，交易活跃度升温。

中游焦炭市场价格先抑后扬，提涨落地。3月份走势与焦煤市场同步，呈先抑后扬格局。月初受需求压制，市场弱势运行；中下旬，随着钢厂铁水产量回升、日耗增加，焦炭刚需支撑增强。同时，炼焦煤成本持续上涨，不断挤压焦企利润，使其挺价意愿增强。在成本驱动和需求回暖的共同作用下，焦炭供需格局由宽松转向紧平衡，并于4月1日首轮价格提涨落地执行。3月份，山西焦炭价格总指数报1385点，环比持平，但在月末已步入上行通道。在成本推动下，第一轮提涨落地后，焦企有望开启第二轮提涨。

展望2026年4月，炼焦煤市场预计将维持供需平衡、整体偏强震荡的格局。从基本面看，市场格局有望边际改善。供应端，国内煤矿复产基本完成，产量将趋于平稳；需求端，随着下游钢厂持续复产，铁水产量回升。此消彼长之下，对价格形成上行驱动。从外部环境看，中东等地缘局势尚未明朗，预计海外能源价格将持续高位震荡。这不仅会维持进口炼焦煤的海运成本，也将为全球煤炭价格提供支撑。

综合预判，4月份炼焦煤市场在需求回暖与成本刚性的双重支撑下，预计价格中枢将保持坚挺，整体以偏强震荡为主。尽管前期部分品种可能出现回调，但在供需与成本的双重支撑下，整体下行空间有限。（严志芳）