专家观点：金融服务持续优化 小微企业发展仍需增强内生动力

小微企业是我国经济运行的重要基础力量，在稳增长、保就业、促创新等方面发挥着重要作用。2025年四季度，在结构性货币政策工具持续发力、普惠金融服务体系不断完善的背景下，小微企业融资可得性进一步提升，金融资源向重点领域和薄弱环节持续倾斜。但与此同时，市场需求不足、成本压力较大以及企业活力有所减弱等问题依然存在，小微企业发展面临一定挑战，普惠金融服务实体经济的效能仍需进一步提升。

金融服务覆盖面持续扩大，但服务质量仍有提升空间。2025年四季度，受结构性货币政策工具精准支持、政府性融资担保体系增信分险以及金融科技赋能等因素推动，小微企业金融服务可得性进一步增强。样本行业可得指数均实现增长，平均涨幅达到0.41%。其中，制造业可得指数达到177.86点，增长最为明显，表明金融机构对先进制造业、技术改造等重点领域的支持力度持续加大，普惠金融资源配置效率进一步提升。与此同时，科学研究和技术服务业、租赁和商务服务业、批发和零售业以及建筑业融资可得性均有所改善，金融服务覆盖范围不断扩大。但值得关注的是，各行业服务质量指数均出现不同程度下降，特别是科学研究和技术服务业质量指数降至93.40点，降幅相对较大。随着融资供给持续增加，小微企业对金融服务专业化、个性化和精准化的要求不断提高，而部分金融机构在行业研究、产品创新和综合服务能力方面仍存在不足。当前普惠金融已逐步从解决“有没有”向解决“好不好”转变，金融机构需进一步提升差异化服务能力和产品适配水平，推动金融服务由规模扩张向质量提升升级。

企业发展景气有所回调，市场需求不足仍是主要制约因素。2025年四季度，五大样本行业发展指数均有所下降，反映出小微企业经营仍面临较大压力。其中，制造业、租赁和商务服务业发展指数分别运行至50.98点和50.19点，保持在景气区间；批发和零售业、建筑业以及科学研究和技术服务业则分别运行至49.46点、49.07点和49.34点，低于荣枯线。当前小微企业发展面临的主要矛盾已由融资约束逐步转向市场约束。受市场需求恢复偏缓、订单增长动力不足以及部分行业回款周期延长等因素影响，企业营业收入增长承压，经营扩张意愿有所减弱。尽管融资环境持续改善，但市场需求不足导致企业投资和生产经营活动趋于谨慎，融资需求释放相对有限。从发展指数运行情况看，扩大有效需求、增强市场活力仍是促进小微企业持续健康发展的关键所在。

企业发展信心保持稳定，但经营活力仍显不足。调查结果显示，2025年四季度各行业小微企业信心指数虽有所回落，但均保持在56点以上，持续处于荣枯线（50点）之上的景气区间，显示出企业对未来发展总体仍持积极预期。其中，制造业、租赁和商务服务业受益于产业政策支持和相对充足的在手订单，信心指数降幅较小，企业发展预期相对稳定。从长期看，小微企业发展的内生动力依然存在。但与此同时，各行业活力指数均出现下降，且整体低于50点。其中批发和零售业活力指数仅为46.82点，制造业、租赁和商务服务业、建筑业以及科学研究和技术服务业分别为48.80点、48.13点、48.47点和49.02点。受市场需求收缩影响，企业在研发投入、市场拓展、管理扩张和创新活动等方面趋于保守，经营活跃度有所下降。此外，成本指数显示除制造业外，其余行业成本状况均有所恶化，租金、人工和原材料等刚性成本压力依然较大，企业降本增效空间受到一定限制。信心保持景气而活力有所减弱，反映出企业对未来发展仍有期待，但现实经营压力对发展动能形成一定约束。

总体来看，2025年四季度普惠金融支持小微企业发展的积极成效持续显现，融资可得性明显改善，金融服务覆盖面不断扩大，为小微企业稳定经营提供了有力支撑。但与此同时，小微企业发展仍面临市场需求不足、服务质量有待提升以及经营活力偏弱等问题。未来应进一步统筹金融支持与扩大内需政策协同发力，在持续提升普惠金融服务质效的同时，加快释放市场需求潜力，优化企业经营环境，增强企业创新发展能力，推动金融资源更高效地转化为企业发展动能，促进普惠金融与小微企业高质量发展形成良性循环。（韩晶，北京师范大学经济与工商管理学院教授）