新华指数监测：市场由存量博弈转向新货主导，三季度干辣椒指数低位震荡后冲高回落
中国干辣椒系列价格指数数据显示，三季度中国遵义朝天椒（干椒）批发价格指数收于1124.51点，指数三季度均值为1088.91点，环比（较二季度均值，下同）上涨64.18点，涨幅6.26%，同比下跌10.66点，跌幅0.97%；三樱椒批发价格指数三季度均值为1031.79点，环比上涨7.75%，同比上涨31.00%；新一代批发价格指数三季度均值为1002.07点，环比上涨4.319%，同比上涨20.83%；印度进口椒批发价格指数三季度均值为976.00点，环比下跌0.87%，同比上涨17.40%。
分品种看，三季度，艳椒、满天星、遵义朝天椒1号、樱桃形椒价格指数均值环比分别上涨8.88%、5.85%、15.83%、8.37%；锥形椒价格指数均值环比下跌7.13%。
三季度，国内干椒市场整体呈现“低位震荡-持续上行-高位小幅回落”运行特征。三季度初期，市场整体处于传统消费淡季，行情长期维持低位平稳震荡的态势，整体波动幅度极小，无明显涨跌趋势。该阶段市场流通货源全部依托前期结转的存量库存，整体货源供给充足稳定，市场货源流通无压力，持货商户出货心态松散、以灵活走量为主，市场整体货源供给完全能够匹配市场流通需求。同时终端消费市场持续低迷，下游加工企业开工率维持低位，整体购销氛围清淡，市场无集中补库、批量拿货行为，全程以刚需零星采购为主，市场交投节奏缓慢。多重因素叠加下，市场多空力量相对平衡，缺乏有效利好驱动支撑行情上行。
三季度中期，市场运行逻辑发生转变，价格指数开启稳步持续上行的走势，行情上涨趋势明确且延续性较强。阶段性异常天气扰动成为本轮行情上行的核心诱因，市场对新季干辣椒产出规模产生担忧，远期供给收缩的市场预期发酵，改变了市场整体交易心态。受减产预期影响，市场惜售情绪升温，商户主动出货意愿大幅降低，市场可流通现货货源逐步收紧，流通端货源紧张态势持续凸显。与此同时，贸易环节预判后市行情，阶段性补库、适度备货行为增多，有效激活了市场购销氛围，即便终端企业对持续走高的价格存在一定抵触情绪，但刚需采购始终维持，被动承接市场涨价行情，供需氛围持续向好，推动市场行情连续走高、重心不断上移。
三季度末期，市场行情延续前期上涨惯性冲高至季度峰值，随后迎来高位回调调整，行情整体由单边上涨转为震荡回落。随着新季干辣椒货源逐步集中上市，市场前期的减产预期逐步落地修正，远期供给担忧情绪持续降温，市场真实货源供给增量充分释放，有效缓解了前期流通货源偏紧的格局，商户惜售心态逐步松动，市场整体上货量稳步提升。而终端市场并未出现预期中的节前集中备货热潮，面对高位运行的市场价格，下游采购心态趋于谨慎保守，追高拿货意愿薄弱，始终维持随用随采的刚需采购模式，市场需求承接力度不足。前期支撑行情上涨的预期利好逐步消退，充足的现货供给与偏弱的终端需求形成对冲，推动高位行情逐步回落调整，整体指数虽有所下行，但仍维持在季度相对高位。
新华指数研究院分析认为，展望后续市场，干辣椒市场将转换为新季货源主导格局，行情走势主要取决于新货投放节奏、整体供给体量及终端消费复苏力度。现阶段市场多空因素交织，新货集中上市将对高位行情形成一定压制，而传统消费旺季到来将带动刚需回暖，对行情形成底部支撑。整体来看，市场单边涨跌动能不足，预计后续干辣椒价格指数以高位震荡运行为主。
图1 中国遵义朝天椒（干椒）批发价格指数三季度运行图（单位：点）
据新华指数研究院预测，10月，艳椒均价区间预计为8.95-9.57元／斤；满天星均价区间预计为9.23-9.77元／斤；遵义朝天椒1号均价区间预计为9.69-10.10元／斤；锥形椒均价区间预计为8.64-9.51元／斤；樱桃形椒均价区间预计为11.25-12.32元／斤；三樱椒均价区间预计为10.80-11.22元／斤；新一代均价区间预计为12.48-12.75元／斤；印度进口椒均价区间预计为11.74-11.89元／斤。
图2 各品种干辣椒价格走势及预测（单位：元／斤）
（注：粉红色区域为预测价格走势，该预测为时间序列模型分析所得，不构成任何投资建议）
