商品日报（6月4日）：双焦再度走强 碳酸锂创下近两月新低

新华财经北京6月4日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场6月4日收盘多数下跌，其中碳酸锂、沪锡主力合约跌超4%，钯、多晶硅、沪镍主力合约跌超3%，瓶片、沪银、BR橡胶、红枣、不锈钢、PVC、氧化铝、苯乙烯、20号胶主力合约跌超2%。上涨品种方面，焦煤主力合约涨超4%，焦炭主力合约涨超2%，菜油、原木、沥青主力合约涨超1%。

截至4日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1697.62点，较前一交易日下跌19.01点，跌幅1.11%；中证商品期货指数收报2335.75点，较前一交易日下跌26.15点，跌幅1.11%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

供应担忧持续双焦再度走强 菜油维持高位运行

6月4日，国内商品市场仅有少数品种收涨，其中双焦在短暂的调整后再度走强，焦煤主力合约以4.34%的涨幅领涨；焦炭主力合约涨超2%。此前随着部分煤矿复产，市场担忧情绪有所缓和。但目前来看，仍有煤矿处在停产状态，且复产后产量显著下降，市场对供应紧张的担忧持续，推动盘面再度上涨。据我的钢铁网（Mysteel），截至6月4日当周，统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.5%，环比减7.2%；原煤日均产量159.9万吨，环比减16.2万吨。广州期货表示，因供应阶段性收缩较多，对应当前高铁水，焦煤供需缺口较大。短期如果供应恢复较慢，供需缺口将会持续，结果将是下游被动降库，预计阶段性煤价将维持偏强。

海外产区播种进度及产量受到影响，市场对菜籽供应收紧的预期增强，菜油在夜盘冲至阶段性新高10416元／吨后，震荡回落，但整体仍维持高位运行，今日收涨1.51%。据市场消息，加拿大菜籽播种进度较慢，澳大利亚官方对新作菜籽的种植面积和产量的预估低于预期，欧盟菜籽产量可能将因5月底的高温影响而有所减少。此外，维持高位的原油价格以及美国长期生物柴油需求乐观预期均对菜油提供了支撑。国泰君安期货分析称，短期内预计菜油期货维持强势，不过，全球菜籽和植物油整体供应仍然充足，在菜籽主产国新作出现实质性大减产预期之前，预计菜油期货的上涨空间还比较有限。

碳酸锂创下近两月新低 有色集体走弱沪锡跌超4%

商品市场情绪4日整体降温，其中碳酸锂主力合约放量跳水，盘中一度跌破16万元／吨，终盘录得4.62%的跌幅，创下4月13日以来新低。虽然目前市场供需处于紧平衡状态，但仓单量处于高位的利空影响仍拖累碳酸锂盘面重心持续下移。广期所今日盘后公布的数据显示，6月4日碳酸锂期货仓单56599手，环比上个交易日增加554手，再度刷新历史新高。仓单持续高位引发市场对短期现货抛压的担忧，叠加下游补库力度较弱、中游贸易商将现货制成仓单，仓单数量对盘面价格构成负反馈，令市场情绪明显转弱。光大期货指出，从月度平衡表来看，6月碳酸锂市场仍然呈现一定供应缺口，总库存量或将在缓步减少的节奏中。但目前来看，供应放量节奏和需求的稳步提升格局基本成为市场共识，而仓单持续走高造成压制，市场短期矛盾聚焦仓单水平，碳酸锂期货价格承压走弱。

宏观利空因素共振，国内有色金属品种4日集体走弱，截至下午收盘，沪锡主力合约跌超4%，沪镍主力合约跌超3%，氧化铝跌超2%，沪锌、沪铜、沪铝、沪铅均跌超1%。中东地缘局势反复扰动，市场通胀担忧情绪持续发酵，叠加美国ADP就业数据好于预期，美元再度走强，打压以美元计价的基本金属。此外，科技股回调令近期市场对“算力金属”的炒作热情降温，也对有色金属板块形成拖累。就沪锡而言，东海期货认为，当前沪锡估值偏高，或存在回调压力，同时库存偏高也制约后期上涨空间。不过，沪锡基本面中长期仍向好，只是利好短期难以快速落地兑现。具体来看，该机构表示，锡具备双重题材逻辑：一方面，受益半导体产业发展，先进封装与芯片制造拉动高端焊锡需求，AI产业化持续拓宽远期需求空间；另一方面，稀缺属性构成核心基本面，全球现有锡矿探明储量，以当前开采速率仅可维系十余年开采，国内矿山资源逐年衰减，新增矿产勘探投产难度偏高，叠加主要出产国贸易管控，资源稀缺逻辑长期成立。

编辑：吴郑思

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