商品日报（10月26日）：甲醇强势涨停 烧碱续创上市新低

新华财经北京10月26日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场10月26日涨跌不一，其中，甲醇主力合约封板涨停，沥青主力合约涨近7%，燃料油、聚丙烯、丙烯主力合约涨超5%，液化石油气（LPG）、聚乙烯、苯乙烯、对二甲苯、纯苯主力合约涨超3%。下跌品种方面，烧碱主力合约跌超5%，苹果、红枣主力合约跌超3%，生猪、豆一、沪镍主力合约跌超2%，多晶硅、沪银主力合约跌超1.5%。

截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1609.74点，较前一交易日上涨0.36点，涨幅0.02%；中证商品期货指数收报2233.21点，较前一交易日上涨0.50点，涨幅0.02%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

地缘风险强化支撑 沥青领涨甲醇收涨停

由于地缘局势持续紧张，油价维持高位，同时中东地区相关化工品生产和出口受阻，带动市场情绪升温，国内商品市场化工品10月26日普遍收涨，其中，沥青主力合约以6.89%的涨幅领涨；甲醇主力合约收涨停，涨幅6.01%；此外，苯乙烯、对二甲苯、纯苯主力合约盘中一度触及涨停。

据报道，美以军方已制定美中期选举后打击伊朗的计划。伊朗外交部长阿拉格齐25日说，在美国与以色列对伊朗发动战事后，地区已发生“根本且具有战略意义”的变化，霍尔木兹海峡的管理及其航线“不会再与过去相同”。同时，沙特和也门胡塞武装的互袭仍在持续。据美国媒体24日报道，因也门胡塞武装和伊朗的袭击威胁增加，美国国务院针对13个中东国家更新了旅行警告。其中，美驻沙特大使馆发布旅行警告称，“伊朗支持的胡塞武装发动潜在武装袭击的可能性有所增加，同时伊朗正试图针对该地区的美国政府官员采取行动”。

由于11月地炼排产计划环比增加，同时需求季节性偏弱，盘面此前已开始计价沥青供需转弱预期，但油价走高再度为盘面提供了较强的支撑。具体来看，华泰期货表示，进入10月份后国内终端需求明显下滑，投机需求低迷，但主营炼厂排产存在边际增量，且地方炼厂增加从中东等地原油采购，原料得到一定补充，阶段性生产得到保障。此外，沥青出口预计也从8、9月份的高基数逐步回落。整体来看，沥青供需格局并未完全逆转，但边际变量兑现让前期极其紧张的状态明显缓解，去库趋势暂缓。盘面在经历了近期连续调整后，已经对基本面转弱进行了定价，目前高油价、高运费环境下，炼厂原料成本依然处于高位，沥青市场下方支撑仍存，短期驱动或有限。

甲醇方面，除了油价提供的成本支撑外，来自伊朗供应缺口的进一步显性化。据隆众资讯数据，目前伊朗甲醇装置大面积停车，当地日均产量已滑落至13000吨附近，开工率骤降至37%左右的历史偏低水平，霍尔木兹海峡通行受阻则进一步强化了远期进口急剧收缩的预期。展望后市，光大期货表示，甲醇正处于“地缘强现实”与“需求负反馈”的激烈拉锯之中。短期地缘风险溢价仍难系统性消退，霍尔木兹海峡受阻带来的估值支撑或不会完全消失。但沿海外采MTO全线停车所对应的需求减量是刚性的、可量化的，港口库存从极低去化向小幅累库切换的窗口正在打开。甲醇继续追多的性价比正在下降，而需求端负反馈的持续累积，或正在为这轮由地缘驱动的行情划定上方的边界。

烧碱期货跌超5%续创上市新低 生鲜果品疲弱苹果跌超3%

化工品26日在地缘局势紧张的提振下多数表现强势，烧碱期货却受累于产能过剩的施压，行情走势独立于板块，当日收盘重挫逾5%，实现“五连跌”并续刷上市新低。当前烧碱市场依旧是低开工对应高库存格局，虽然近两周开工明显下降，但库存并未见明显去化。国投期货分析认为，尽管烧碱下游氧化铝新增投产多，但耗碱量低，对烧碱需求增量有限，另外印尼HPAL沉淀剂从烧碱切换到氧化镁，造成对东南亚出口需求不佳。而供应端，烧碱年内仍有新产能投放，液氯走势坚挺，氯碱综合利润较好，行业开工未出现明显收缩，供应压力较大。整体来看，供应增量大于需求增量，行业库存高压运行，长期看，烧碱供需过剩格局，预计仍会继续寻底。短期看，近期液氯价格也出现下行，综合利润盈亏均衡附近，追空性价比也一般。

上周五短暂止跌后，生鲜果品期货26日重回下跌通道，其中苹果和红枣主力合约双双跌超3%，生猪也跌近3%，均刷新阶段性新低。就苹果而言，长假过后，苹果市场步入新季晚熟富士集中收购的关键博弈期，苹果盘面加速下跌，截至今日收盘累计跌幅约20%。国元期货表示，供给端仍是当前苹果行情的主要压制因素，新季增产背景下，产区客商主动囤货备货意愿普遍偏弱，果农被动入库较多，市场普遍预计本季全国冷库入库峰值将达到近五年偏高区间，供给压力将以库存的形式凸显，压制价格反弹空间。同时，需求端表现持续疲软，国庆后销区市场补货动力不足，柑橘、梨等秋季时令鲜果集中上市，持续分流苹果消费需求，终端走货节奏偏慢，贸易商普遍维持随销随采，无法对收购价形成有效支撑。不过，该机构也指出，期货盘面经历大幅下行，已呈现贴水现货状态，基本面利空因素已在盘面部分定价，短期期价继续向下突破的动力有所衰减，预计将步入低位震荡格局，反弹高度受供给压力和终端低迷双重约束。

其他品种方面，贵金属今日偏弱运行，沪银和铂主力合约分别下跌1.62%和1.44%，沪金也跌近1%。近期宏观紧缩预期与地缘风险交织，但整体对金银形成压制。

编辑：吴郑思

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115