【新华财经调查】手机全线涨价，产业链上谁赚钱了？

新华财经北京9月4日电（记者刘玉龙）近日，华为、小米、荣耀三大国产手机主流品牌不约而同地在官方商城“悄悄改价”——从千元机到万元旗舰机，单机涨幅在200元至1000元之间，既没发通知，也没开发布会。电子产品“只跌不涨”的老规矩，被这轮“集体沉默式涨价”打破了。

这不是第一波。年初折叠屏手机官宣涨价千元，7月华为nova 15全系上调300元，8月小米进行年内第三轮调价，9月各大品牌再度集体上调。一年之内，国产手机“越卖越贵”，产业链上谁受益了？从产业链利润分配来看，存储原厂掌握核心产能和供给，因此是本轮涨价最直接、盈利弹性最大的受益环节。

为什么涨？根子在存储。

国产手机涨价的直接推手，是存储芯片成本上升。AI需求指数级扩张，HBM（高带宽内存）抢占晶圆产能，导致手机用的DRAM和NAND闪存供应收紧，新产能短期内难以跟上，供需错配把存储价格一路推高。

全球科技市场研究公司Counterpoint Research数据显示，受存储涨价影响，2026年第二季度，售价200美元以下手机BOM（物料清单）成本较2025年同规格产品同比上涨70%，涨幅几乎全部来自存储；售价400—600美元手机BOM同比上涨52%，其中存储占整机BOM约40%。

存储涨价之下，高通、联发科等芯片厂商也扛不住了：公开资料显示，高通称已无力消化内存、晶圆、封装与测试成本，宣布自9月1日起对出货产品调价，涨幅达两位数百分比；联发科亦自6月底下发涨价函，天玑9600系列报价上调8%—20%。此外，旗舰影像传感器、散热材料、金属结构件成本同步上行，进一步推高整机成本。

但手机涨价不止是成本的事。往年新机发布前，在售旗舰往往降价清库存；今年换代前反而涨价，说明行业正借成本压力，完成一场迟到的“定价体系重构”。

中信建投证券电子行业分析师何昊表示，今年国产手机在换代前反而涨价，实属罕见，但这与国产手机多年来的“高端化”诉求不谋而合。

华为常务董事、终端BG董事长余承东8月5日公开预警：“内存高昂涨价，所有的手机之后可能都要大规模涨价，否则在原来的价格都是亏损销售。”

8月18日，小米发布的业绩报告显示，二季度营收约1089亿元，同比下降6.1%；经调整净利润约62亿元，同比下降约42.6%。小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，面对今年存储价格暴涨，小米对智能手机的产品结构、上市节奏进行了不少调整，并且对部分产品进行了适当提价。为了适应存储涨价，下半年小米将继续做产品结构的调整。小米财报显示，二季度小米智能手机平均售价（ASP)为1351元，创历史新高，同比增长25.9%。

中信证券研究部算力与AI硬件分析师叶达表示，本轮成本上涨为手机厂商提供了一个重新调整价格体系的窗口。具体看，行业性的成本上涨，使得价格中枢整体上移，厂商可以同步通过折叠屏、AI、影像等产品形态和功能创新提升产品价值量，在成本传导的同时推动价格带上移。

“厂商或将涨价作为品牌升级的战略契机，抢占部分高端市场。”何昊直言，但也要清醒地看到，价格上涨了不等于就是高端机；从需求侧突破折叠屏、AI手机等技术创新，才是高端化的真正底气。

谁赚的最多？定价权说了算。

在这条价值链上，谁掌握定价权，谁就最先享受红利。

业内人士分析，总体看，上游存储原厂吃到了这波涨价的最大红利，从各家存储原厂上半年的财报和指引，可见其盈利之强劲，本质赚的是“AI供需错配周期+稀缺产能”的钱；其次是存储模组厂、渠道商；而整机厂商既要向上游传导涨价，又需自行消化一部分上涨成本。

先看国外。全球DRAM（动态随机存取存储器）市场，三星、SK海力士、美光三巨头垄断超过95%的份额，吃下最大红利。2026年一季度，海外三巨头还将产能大举转向HBM、服务器等高端存储，赚取AI溢价，三大巨头财报亦显示出极强的盈利能力。

再看国内。国内存储原厂、模组厂、设计公司同样受益。“国际大厂退出利基存储市场留出空间，国产替代按下加速键，国内存储模组厂享库存升值与毛利率修复红利。”何昊说。

本轮存储涨价，也促使国内整机厂转向国内供应商。8月29日，长鑫存储正式宣布其自主研发的LPDDR6内存实现量产，并首发搭载于小米18Fold旗舰新折叠屏手机。国产核心技术应用于高端产品，以量产产品完成严格验证，将牵引国产核心器件加速走向规模应用。

“对于国内存储产业而言，本轮周期同时叠加了行业景气上行和国产替代加速两重逻辑。”叶达表示。以DRAM环节的长鑫存储为例，根据Semianalysis预测，长鑫存储在2028年底的晶圆产能有望达到全球DRAM市场的17%，而2025年仅为11%。

会持续上涨吗？短期将维持高位运行。

虽然三季度存储芯片价格涨幅已放缓，但全球高科技产业研究机构TrendForce预计，2026年三季度传统DRAM合约价环比仍将上涨13%至18%、NAND Flash上涨10%至15%；虽较二季度的涨幅明显收窄，但“维持高位运行、短期难回落”已成业内共识。

叶达分析，受整个存储市场供需错配的影响，存储的大盘市场价格上涨周期或将持续较长时间，进而使得手机产品的售价可能也在较长时间内保持较高水平。具体来看，在存储环节因需求爆发与原厂扩产错位致使缺货常态化，预计存储供不应求将持续至2027年，涨价贯穿2026全年，因此消费电子存储短期内仍然存在一定的结构性供给压力，手机成本端预计仍将维持高位。

低价手机时代是否终结？业内人士分析为时尚早。手机底价上移是事实，但千元机仍是主战场。

据IDC预测，2026年中国市场4200元以下机型出货量占比约64%，2000—4000元的中端机型仍将占据大部分市场份额。

“不过，目前手机整体性能丰富叠加价格上行，用户换机周期延长、二手市场跟涨，手机有向耐用消费品迁移的迹象。”何昊分析，但AI手机仍是大势所趋，未来随着AI Agent、本地推理、多模态交互等逐步成为旗舰手机标配，AI手机有望像当年5G手机一样，驱动新一轮换机周期。

编辑：胡晨曦

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