行业洞察丨星环聚能A+轮融资落地，上海加速打造核聚变产业高地

新华财经上海5月15日电（张天源） 近日，国内可控核聚变赛道再传捷报。上海星环聚能科技有限公司（以下简称“星环聚能”）宣布完成5亿元人民币A+轮融资。至此，这家脱胎于清华大学的硬科技企业累计融资额已突破20亿元，估值跨越10亿美元大关，正式跻身“独角兽”行列。

这也是继今年1月创下国内民营核聚变企业单笔融资纪录后，星环聚能在短短四个月内再次拿下大额融资。在资本密集加持的背后，不仅是企业自身技术路线的商业价值得到验证，更折射出上海正以“超前布局、系统布局”的战略眼光，加速打造世界级核聚变产业链高地之一。

多轮融资快速落地 下一代聚变装置发展提速

星环聚能的快速崛起，离不开上海这座城市的深度赋能。今年1月，星环聚能完成10亿元A轮融资并正式落户上海嘉定，该轮融资由上海国资体系深度参与。此次A+轮融资的快速落地，进一步印证了上海在培育未来产业上的决心与效率。

星环聚能成立于2021年，核心创始团队来自清华大学，在相关领域拥有超过20年的科研积累。此前，星环聚能与清华大学紧密合作，仅用279天便建成了第一代核聚变装置SUNIST-2，并成功点亮第一等离子体，创造了行业内少有的研发速度纪录。

从募集公告来看，星环聚能本轮融资所募资金将继续用于支撑其核心工程事项，包括上海嘉定实验基地的建设、NTST（负三角球形托卡马克）装置的进场安装与运行、星环一号（CTRFR-1）方案的持续迭代，以及聚变堆级高温超导磁体定型生产与AI等离子体控制等关键技术的工程转化。

目前，星环聚能正同步推进“运行-建设-研发”三代装置体系：SUNIST-2装置已建成运行；全球首台负三角球形托卡马克装置NTST计划于2026年内完成安装调试。该公司表示，星环聚能的下一代核聚变装置星环一号预计于2028年前后投入运行。

随着本轮融资顺利落地，未来星环聚能将致力于用于上海嘉定实验基地的建设、核心装置的进场安装，以及聚变堆级高温超导磁体定型生产与AI等离子体控制等关键技术的工程转化。

差异化技术路线破解“成本”难题 商业化前景广阔

值得特别注意的是，星环聚能选择了一条极具差异化的技术路径。与传统的托卡马克装置不同，星环聚能的技术路线是全球独有的“紧凑型重复重联可控聚变技术方案”。该方案以球形托卡马克为基础，结合“磁重联加热”与“短脉冲重复运行”机制，旨在通过压缩体积和简化外围系统，大幅降低聚变堆的建造与运行成本。

业内人士向新华财经表示，中国核聚变企业的下一步目标是尽快实现等效Q>1（输出能量大于输入能量）的聚变能量增益目标，并力争在2030年代前期建成可输出电能的聚变反应示范堆。

托卡马克被誉为“人造太阳”，其装置的中央是一个环形的真空室，外面缠绕着线圈，在通电时内部会产生巨大的螺旋形磁场，将其中的等离子体加热到很高的温度，以达到核聚变的目的。

球形托卡马克是托卡马克的变体，环径比小于2，约束更加稳定，空间利用更加高效，可以在更小的体积内使用相同磁场约束更加高性能的聚变等离子体，是一种实验依据充分的经济型聚变堆方案。

据测算，传统大型托卡马克建成Q>1装置的造价超过150亿元，而星环聚能凭借紧凑型路线，将下一代装置的造价目标压缩至15亿元左右。

星环聚能首席科学家谭熠表示，选择这条技术路线是基于成本逻辑考量后的必然选择。针对传统托卡马克装置体积巨大，设计复杂的劣势。该方案具备装置小型化、结构简洁化和成本大幅降低的潜力。

布局全产业链 上海加速打造“聚变之城”

据中经社行业洞察系统，2015年以来，我国先后创立近20家聚变能创新公司，80%为民营企业。这些企业中，目前至少已有10家获得融资，公开融资总额超过200亿元。

上海无疑是国内核聚变产业融资的高地。近年来，上海国资推动了一批领先的聚变工程和验证装置在上海布局，涵盖托卡马克、球形托卡马克、仿星器、场反位形、激光聚变等各条技术路线。以“装置高地”为牵引，上海国投已带动超百亿元社会资本投入申城聚变产业，推动上海迈向聚变技术高地、创新高地、人才高地。

上海未来产业基金投资部执行总经理刘理鹏表示，上海确定要建设的聚变装置至少有8个，有望成为全球聚变装置密度和质量最高的城市。近年来，上海将聚变能源作为前沿科技与未来产业培育的重点方向，依托在产业、人才、金融及国际化等方面的综合优势，全方位布局聚变产业。

此次，星环聚能 A + 轮融资的快速落地，进一步彰显了上海布局未来能源产业、发力聚变赛道的坚定决心。近年来上海将聚变能源作为前沿科技与未来产业培育的重点方向，不仅汇聚了中国聚变能源有限公司这支“国家队”，还集聚了星环聚能、能量奇点、诺瓦聚变等民营装置研发企业，以及上海超导、翌曦科技、上海电气等关键部件与材料供应商，已初步形成从上游材料、中游核心设备到下游装置研发全覆盖、多技术路线并行的完整产业链，上海正加快构筑起业态完善、生态集聚的 “聚变之城”。

中国科学院院士、上海交通大学李政道研究所副所长丁洪表示，上海布局核聚变产业很早，规模化效应比较突出，未来核聚变的大规模商业化可能在25年内实现，小规模商业应用预计10年就能实现。

随着聚变产业发展生态的持续优化，可控核聚变正从“遥远的科学梦”加速迈向“工程可验证、资本可配置”的产业新阶段。上海在聚变产业的耐心深耕不仅为行业注入了强心剂，也让上海这座“聚变之城”在全球未来能源产业的竞争中占据了更为有利的战略高地。

编辑：谈瑞

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