能源与食品成本下行压制物价 美国7月PPI环比持平、同比大幅降温

新华财经北京8月13日电  美国劳工统计局发布的7月生产者价格指数（PPI）数据显示，批发端通胀进一步降温，但核心价格依旧处于高位。数据公布后，美元指数小幅走高。

数据显示，美国7月PPI同比上涨4.7%，较6月5.5%的同比涨幅明显回落；整体PPI环比持平，能源与食品成本持续下行对物价形成压制。剔除波动较大的食品、能源后，7月核心PPI同比上涨4.2%，环比微升0.2%。

批发通胀放缓一定程度上缓解市场对物价持续上行的担忧，也印证美联储紧缩政策正在逐步发挥效果。但核心PPI读数仍处在较高水平，市场认为，若要达成美联储通胀目标，还需要通胀数据持续回落，该组数据将对美联储后续利率决策形成重要参考。

大宗商品全面走弱：原油、成品油、生鲜蔬菜、热塑性树脂等原材料价格集体下行，是压低整体PPI的核心驱动力；仅铝材、谷物、木材等少数品类价格上涨，工业品原材料压力阶段性缓解。

金融与零售服务持续涨价：资产管理、零售毛利、互联网广告、管理咨询服务价格走高，反映人工、渠道、金融服务费刚性，这部分成本会逐步向下游消费端传导，为后续CPI埋下潜在上行风险。

物流成本显著降温：公路货运、仓储价格连续两月回落，供应链运费压力明显缓和，利好制造、零售企业盈利修复。

市场分析师认为，整体PPI降温是积极信号，但超级核心PPI反弹值得警惕，服务业通胀粘性意味着通胀回归 2% 目标仍长路漫漫，美联储不会快速转向降息，年内维持高利率环境仍是基准情景。原油、成品油PPI大幅回落反映全球需求走弱，若中东地缘冲突再度推升油价，四季度PPI存在反弹风险，通胀反复不可忽视。

编辑：马萌伟

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