【财经分析】多地陆续下达地方债提前批额度 超2.4万亿活水护航“十五五”开局

新华财经北京3月6日电（王菁）2026年前两个月，作为稳增长“压舱石”的地方政府新增债务提前批额度正在多地加紧落地。

业内人士表示，与往年相比，今年的提前批不仅启动更快、额度更足，而且在资金投向上呈现出 “促发展”与“防风险”双轮驱动的鲜明特征。财政资金的“杠杆效应”正在加速转化为实物工作量，为全年经济平稳开局注入了强劲动力。

“十五五”开局衔接紧，资金运用到位早

据新华财经梳理，截至2月末，全国已有19个省区市累计披露2026年提前批新增债务限额约2.4万亿元。从结构上看，专项债继续担纲主力，占比超过85%，重点投向交通、能源、水利等重大基础设施；一般债则侧重补充基层财力，保障民生刚需。

“今年最大的特点是‘早’和‘准’，”中国财政科学研究院研究员王志刚表示，“十五五”开局之年，项目储备充足，资金早一天到位，就意味着重大项目能早一天开工。财政部在去年底就提前下达额度，就是为了给地方预留充足的项目准备期，避免出现“钱等项目”的被动局面，这体现了积极财政政策的提前量和冗余度。

从区域分布看，经济大省继续挑大梁。具体来看，目前广东省公布的提前批新增债务限额最高，达到3412亿元；山东、浙江紧随其后，分别约为3195亿元和超2000亿元。仅广东、山东、浙江三省的额度合计占比就接近全国目前提前批的三分之一，成为支撑区域经济增长的重要资金来源。

例如，正在建设的甬舟铁路项目现场，工程车辆穿梭不息，这便得益于提前到位的专项债资金，这一世界级跨海工程的资金链得到了有力保障。此前，浙江省舟山市财政局相关负责人表示，当地已争取到提前批债务限额62.62亿元，重点用于宁波舟山港六横公路大桥项目二期等重大基础设施建设，真正实现了“资金跟着项目走”。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析认为，这种区域分布情况既是基于地方财政实力和项目储备的客观分配，也是国家支持经济大省挑起稳增长大梁的明确信号。这些地区产业链完备、项目成熟度高，资金投放后能最快速度形成实物工作量，发挥对全国经济的乘数拉动效应。

专项债投向扩围，化债与投资并进

除了规模的可观，今年提前批资金的结构变化更具深意。

一方面是“促发展”的精准度提升。随着专项债投向领域扩围，除了传统的交通基础设施，今年各地在新基建、城市更新、老旧小区改造等领域的布局明显增加。光大证券首席宏观分析师高瑞东指出，从近期地方两会发布的消息看，专项债正在从单纯的“项目融资”向“资本金撬动”转变。通过发挥专项债作项目资本金的“四两拨千斤”作用，可以更大范围撬动社会资本，支持新兴产业发展。

另一方面则是“防风险”的底线思维更加清晰。在今年的提前批额度中，一个引人注目的变化是：部分省份明确安排了用于置换存量债务的“特殊专项债”。例如，宁夏公告138亿元、新疆公告216亿元的专项债额度专门用于置换存量债务。

“这标志着地方政府债务管理进入了‘治理’而非‘控制’的新阶段。”中诚信国际研究院院长袁海霞表示，允许在提前批中统筹安排化债资金，体现了中央 “开前门、堵后门” 的一贯思路。通过用低息、长期的专项债置换存量高息债务，不仅能够显著缓解地方财政的流动性压力，还能将基层从繁琐的化债压力中解放出来，腾出更多精力搞建设。

这一逻辑在实际成效方面已经逐步得到印证。吉林省财政厅此前在预算报告中提到，得益于债务期限结构的优化和资金成本的下降，2026年地方财政的还本付息压力明显减轻，可以有更多资金用于保障“三保”和重点项目建设。

对外经济贸易大学财政税务学系主任毛捷表示，2026年提前批债务的安排体现了 “以时间换空间” 的智慧。通过结构性调整，既守住了不发生系统性风险的底线，又保证了重大战略的落地。这种“双轨并行”的策略，是我国特色财政政策加力提效的生动注脚。

随着2026年全国两会正式拉开帷幕，政府工作报告中关于积极财政政策的系列部署为全年经济工作指明了方向。报告明确，今年赤字率拟按4%左右安排，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元；一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等......

当前，约2.4万亿提前批地方债的资金陆续拨付和使用，从东部沿海的重大基建工地到西部边陲的化解存量一线，流动的财政资金正在为“十五五”开局提供源源不断的信心。

编辑：王柘

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