【财经分析】英国2月PMI延续扩张 但高成本隐忧致增长预期下调

新华财经伦敦3月6日电（记者张亚东）最新PMI数据显示，2月份英国经济延续扩张态势，制造业与服务业双双录得增长。

标准普尔（S&P）的数据显示，2月份，英国制造业延续近几个月令人鼓舞的扩张势头，制造业采购经理指数（PMI）从1月份的51.8略微下跌至51.7，为连续第四个月处于扩张态势。在制造业采购经理指数的五大分项指标中，海外订单增长和制造业产出增速表现强劲。其中，海外订单增速创过去四年半以来的最高水平，制造业产出增速创2024年9月以来的最高水平。

标准普尔（S&P）全球市场情报总监Rob Dobson指出，英国2月份制造业产出增速增长明显，主要得益于国内外市场需求的增长，来自北美、中国和欧盟市场的需求的增长，推动了制造业的扩张。

英国服务业同样处于扩张状态。标准普尔（S&P）公布的数据显示，2月份，英国服务业采购经理指数从上个月的54.0略微下降至53.9，持续维持在近5个月的高点位置。2月份，包括制造业和服务业在内的英国综合采购经理指数为53.7，与1月份一致。

“2月份，英国服务业经济活动持续回暖，增长接近2026年初创下的五个月的高点。受访企业表示，新业务量的增加和销售渠道的改善，都在推动服务业持续扩张。”标准普尔（S&P）全球市场研究主管Tim Moore说。

英国制造业和服务业的持续扩张，直接将英国居民2月份的消费信心提升至去年6月以来的最高水平。英国零售商协会（British Retail Consortium）公布的数据显示，对于未来三个月，英国消费者在宏观经济形势、个人财务状况、个人零售支出、个人整体支出上，均有明显改善。同时，由于信心增强、支出增加，英国消费者将降低个人储蓄率。

正是这一系列的经济利好数据，使得英国财政大臣蕾切尔·里夫斯在3月3日的春季财政声明中，非常自信地指出“（英国）通货膨胀率下降了，政府借贷规模下降了，居民生活水平提高了，经济正在增长。政府的计划‘是正确的’。”

从某种意义上说，蕾切尔·里夫斯的说法是客观的。数据显示，英国1月份的通胀水平已经降至3%，英国央行此前预测稍后几个月可能会进一步降至2%。在政府借款上，截至今年1月份，在本财年的前10个月，政府的公共借款比上个财年同期减少146亿英镑，减幅达11.5%。

但蕾切尔·里夫斯没有指出的是，政府经济计划取得这些成就的代价是企业竞争力的下降。为减少政府借款，英国政府加大了雇主国民保险税收，导致企业经营压力明显增加。为了雇员福利，英国政府连续两年上调了最低工资标准，使得企业为减少压力，不得不采取裁员增效的措施。

在经济继续处于扩张状态的表面之下，英国企业运营成本高企带来的影响已经逐渐浮出水面。“2月份的数据显示，尽管英国服务业活动持续复苏，但服务业就业人数却大幅下降。”标准普尔（S&P）全球市场研究主管Tim Moore说。

数据显示，2025年10-12月，英国的失业率升高至5.2%，为2021年以来的最高水平；同期就业率为75%，低于此前一个季度。英国政府预算责任办公室日前最新预测显示，2026年英国的失业率可能会进一步升至5.3%。

即便是通胀水平的下降，也有部分原因可以归之于经济不振。“由于经济增长疲软，通胀在预测中下降的速度反而更快。”英国智库之一的英国董事学会 （Institute of Directors）的首席经济学家Anna Leach说。

因此，在一些机构看来，尽管英国经济从年初至今一直处于稳步扩张状态，但企业运营成本高企的隐忧没有得到根本解决，这将对现阶段表现亮眼的经济增长构成“反噬”。“由于混乱的政策管理对劳动力市场和信心造成的影响，叠加不断上涨的用工成本，英国短期经济增长的预期已被下调。”Anna Leach说。

英国政府预算责任办公室日前将英国经济2026年的增长预期从此前的1.4%下调至1.1%。

编辑：郭洲洋

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