【财经分析】前2个月财政支出前置特征显著 支出进度为近年最快水平

新华财经北京3月20日电（记者董道勇）财政部19日公布的财政收支情况数据显示，今年1至2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%；全国一般公共预算支出46706亿元，同比增长3.6%。

分析人士认为，开年以来物价持续修复带动企业盈利和名义增长企稳回升，财政收入亦受益于此。从财政支出方面看，1至2月财政支出进度为15.6%，是近年来最快水平，反映出财政靠前发力、应早尽早的工作原则。

年初PPI修复带动增值税回升

数据显示，1至2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，全国税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入19167亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入24987亿元，同比增长2.6%。

国盛证券首席经济学家熊园认为，1至2月，在出口偏强、物价回升等因素支撑下，企业部门相关税收明显改善。进出口数据大幅走强，投资增速明显回升，尤其是基建投资由降转增，叠加政策将靠前发力，预计一季度经济有望实现良好开局。

“去年末至今年初PPI指数持续修复，带动增值税等指标显著回升。”广发证券资深宏观分析师吴棋滢认为，从绝对值来看，1至2月税收收入规模相对较低，未来有待进一步提升。

从各税种情况看，1至2月国内增值税同比增长4.7%，国内消费税同比下降6.2%，企业所得税同比下降3.9%，个人所得税同比下降6.9%。房地产相关税收中，契税同比下降11.1%，房产税同比增长11.6%，城镇土地使用税同比增长3.6%，土地增值税同比下降8.2%，耕地占用税同比下降0.6%。印花税同比增长34.7%，其中证券交易印花税同比增长1.1倍。

吴棋滢分析认为，1至2月四大主要税种中表现最好的是国内增值税。这一方面与年初开始实施增值税法有关；二则与同期PPI修复有关。“PPI不仅对于企业盈利是一个敏感变量，对于税收同样是一个敏感变量。”吴棋滢说。

往后看，吴棋滢认为，随着PPI的进一步修复，与其关联度较高的税收收入弹性也有望进一步提升，叠加增值税、消费税、车辆购置税等相关税种的政策调整和改革推进，有望进一步增厚地方财力保障，并进一步支撑后续支出端的回升。

“开年以来物价水平持续修复带动企业盈利和名义增长企稳回升，财政收入端回暖对于广义财政支持经济增长大有裨益。”华泰证券在研报中提醒，未来需密切关注物价修复的可持续性，以及中东局势演变带来的全球能源短缺对中国出口及生产的扰动。

支出端前置特征显著

数据显示，1至2月，全国一般公共预算支出46706亿元，同比增长3.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出5476亿元，同比增长4.5%；地方一般公共预算支出41230亿元，同比增长3.5%。

吴棋滢分析，1至2月财政支出进度约15.6%，为近年来最快。同时，1至2月，财政支出同比增长3.6%，高于财政收入增速，反映了财政靠前发力、应早尽早的工作原则。

财政部公布的数据显示，1至2月社会保障和就业支出同比增长8.6%，卫生健康支出增长17.3%，节能环保支出增长5.4%，城乡社区支出同比增长7.7%，文化旅游体育与传媒支出下降1.4%。

熊园分析，从财政支出投向上看，财政支出增速抬升、支出节奏也快于季节性。1至2月基建相关支出较上年底抬升3.7个百分点，城乡社区事务相关支出增速回落，农林水、交通运输相关支出增速降幅均收窄；民生方面，教育、社会保障、卫生健康相关支出增速均不同幅度抬升。

数据还显示，1至2月，全国政府性基金预算收入5363亿元，同比下降16%；全国政府性基金预算支出13174亿元，同比增长16%。

熊园认为，当前重点是加快现有政策落地，包括专项债、特别国债、贴息政策等，推动实物工作量尽快形成。再往后，要重点关注二季度财政支出的持续性。在地缘政治扰动下，油价、运费上行可能冲击工业生产和出口，财政支出有进一步加码的可能。

编辑：尹杨

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