商品日报（3月31日）：商品多数下跌集运欧线回吐溢价 碳酸锂重挫近8%

新华财经北京3月31日电（张瑶、吴郑思）国内商品期货市场3月31日收盘多数下跌，其中碳酸锂主力合约跌近8%，集运欧线主力合约跌超6%，焦煤、液化气、PVC主力合约跌超5%，甲醇、塑料、聚丙烯、LU燃油主力合约跌超4%，丙烯、燃料油、乙二醇、氧化铝、焦炭、纯碱、多晶硅主力合约跌超3%。上涨品种方面，沪银主力合约涨超3%，豆一、沪金、沪铝主力合约涨超1%。

截至31日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1750.56点，较前一交易日下跌2.72点，跌幅0.16%；中证商品期货指数收报2412.37点，较前一交易日下跌3.74点，跌幅0.15%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

金银联袂反弹沪银盘中涨近6% 基本面利多继续推高铝价

因早盘时段美媒有关“特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争”的报道提振了市场的乐观情绪，贵金属尤其是金银31日集体走强。在国际金价盘中触及4600美元／盎司关口的提振下，沪金一度回升至1030元／克上方，沪银更是盘中大涨近6%、收盘以3.41%的涨幅领涨商品市场。

当前美以伊战事和霍尔木兹海峡梗阻问题仍是主导贵金属价格波动的主要因素。但随着近期美国频频释放与伊朗谈判信号，市场对地缘局势趋于缓和的预期整体升温，这缓和了近期贵金属的部分抛压。同时，隔夜鲍威尔称暂时忽略油价上涨等冲击带来的短期影响，也被市场解读为鸽派信号，国际金价进一步站稳4500美元，而银价也守稳70美元上方。不过，分析机构也提示，除了地缘局势不确定性依然较高之外，金银价格近期的高波动性也冲击长期投资者的信心，在此背景下，贵金属短期波动风险依然较高。

相比之下，铝则继续从中东两大铝厂遇袭带来全球电解铝供应收紧的预期中受益，尽管美国频频释放谈判信号推高市场对局势趋缓的预期，但考虑到中东地区铝供应要恢复到局势升级之前的状态面临较大的难度，短期全球铝供应实质性短缺的叙事或暂难言结束。与此同时，国内铝市传统消费旺季逐步推进，市场对铝库存止增转降的预期升温，也同样利好国内铝价。沪铝继前一交易日大涨超3%之后，3月31日续涨1.43%。

其他品种方面，油脂油料近期整体表现承压，但一号黄大豆在中储粮拍卖100%成交的利好驱动下，31日震荡收高1.62%。

集运欧线回吐地缘溢价 碳酸锂重挫近8%

特朗普对霍尔木兹海峡最新的表态大幅缓解了市场对中东局势升级的担忧，集运欧线期货31日快速回吐地缘溢价，所有合约集体下挫，其中主力2606合约录得近7%的跌幅。不过，近期地缘局势不断反复，目前中东战事暂未出现明确的停火止战的信号，短期情绪仍存在反复扰动可能。同时，即期现货运价进一步上涨乏力，也对近月合约形成压制。国投期货表示，虽然货量逐步好转，但4月上旬整体供应仍偏宽松，即期敞口较大的PA联盟降价较为激进，特价舱位逐步向$2000/FEU靠拢。4月下旬航司仍有推涨可能，但兑现情况需观察。当前近远月走势分化：近月合约更多交易交割价格，受宏观情绪扰动有限；而06-08等远月合约在传统旺季属性、供应链扰动及燃料成本上升等逻辑支撑下，更易在情绪扰动时偏强运行。

能源金属31日全线走弱，碳酸锂期货更是扭转前一个交易日的强势格局，日内重挫近8%，领跌商品市场。隔夜市场有关津巴布韦放松锂精矿出口禁令的消息，冲击市场锂矿供应收紧的叙事。尽管该消息并未得到证实，但随着碳酸锂价格升至相对高位，市场出现一定获利了结需求。就基本面来看，下游领域的需求增长核心逻辑未发生根本性改变，碳酸锂仍具备较强的抗跌属性。华闻期货指出，虽然地缘冲突引发了全球经济衰退的预期，造成有色板块的整体大幅回撤，也导致了终端车市零售存在波动，但是动力电池、储能电池的长期需求增长不可逆，全球交通电动化、能源结构转型的大趋势，为锂需求筑牢了持续扩容的长期底盘。该机构认为，盘面短线波动属于近期常态，碳酸锂产业供需仍处于收紧状态，长期强势逻辑未发生改变。

其他品种方面，能化及黑色相关品种今日也明显回落，截至下午收盘，焦煤、液化气、PVC跌超5%，甲醇、塑料、聚丙烯、LU燃油跌超4%，丙烯、燃料油、乙二醇、焦炭跌超3%。

编辑：郭洲洋

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