新西兰联储2月货币政策声明：暂停降息以巩固复苏 利率水平确立中期政策底部

新华财经北京4月8日电（王晓伟）新西兰联储（RBNZ）发布货币政策声明，货币政策委员会（MPC）一致决定维持官方现金利率（OCR）2.25%不变，政策立场保持宽松以支撑经济复苏，同时确认通胀将在未来12个月回落至2%目标中值。

利率决议：OCR维持2.25%，为2024年8月开启降息周期（从5.50%降至2.25%）后的首次按兵不动。

政策路径：若经济按预期演进，宽松政策将维持一段时间；待复苏巩固、通胀持续向目标靠拢后，再逐步常态化调整。

决策依据：经济仍处复苏初期、存在显著闲置产能、薪资增长温和、核心通胀处于目标区间内，足以支撑通胀回归目标。

2025年四季度年度CPI通胀3.1%，略高于1%-3%目标区间，主因食品、电价、地方政府费率上涨推动。

2026年一季度通胀重回目标区间，未来12个月降至2%目标中值。可贸易品通胀随进口价格稳定、新西兰元升值回落；非贸易品中受政策影响的定价（电费、学费等）涨幅收窄；闲置产能持续压制内生通胀压力。上行风险来自企业定价行为、政策定价粘性；下行风险来自家庭消费谨慎、全球通缩压力，整体风险均衡。

2025年三季度GDP环比增1.1%，逆转二季度收缩；制造业、建筑业、零售业逐步回暖，2026年经济增速将抬升。

住宅与企业投资回升，但家庭消费谨慎；房价增长疲软，压制居民财富与支出意愿。失业率升至5.4%，劳动力市场闲置产能充足但逐步企稳，随经济复苏就业将改善。

外部支撑：大宗商品价格坚挺，农业与区域经济强劲，服务出口（旅游等）持续恢复。

全球经济2025年韧性超预期，AI投资支撑亚洲贸易伙伴增长；2026年贸易伙伴增速小幅放缓至2.9%，地缘与贸易政策不确定性仍高。

新西兰元贸易加权指数升值，长期批发利率、房贷利率上行，金融条件较2025年11月略有收紧。

金融稳定：低利率缓解偿债压力，不良房贷下降，通胀目标与金融稳定无显著权衡。

通胀路径：2026年一季度回落至目标区间，2027年初稳定在2%中值。

利率前景：OCR大概率在2026年末前维持当前水平，之后渐进上调，常态化节奏晚于此前预期。

市场影响：新西兰元短期偏弱，长期房贷利率承压；利好地产与消费复苏，支撑企业投资信心修复。

新西兰联储行长AnnaBreman 表示，当前政策平衡支持复苏与控通胀双重目标，将密切跟踪数据，确保通胀可持续回归2%中值，同时避免过早收紧拖累经济回暖。

编辑：王姝睿

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