每日机构分析：6月5日

•瑞银：中国资产存在较大增配空间

•诸多因素打压金价 市场静待非农定调

•日本实际工资连续第四个月上涨 为日本央行加息提供支撑

•韩国4月经常账盈余稳居历史第二高

•印度央行保持利率稳定

【机构分析】

•瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷，瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈在媒体研讨会上表示，中国资产在全球主动管理基金投资组合中仍处于低配状态，后续增配空间较大。盈利改善成为瑞银看好中国资产的重要依据。瑞银的数据显示，A股一季度整体盈利增长已超过7个百分点。基于此，瑞银已将全年A股盈利增速预期上调至11%。瑞银研究团队认为，人民币是今年全球最具基本面支撑的核心货币，对主要货币存在3%至4%的升值空间，这将为境外投资者参与A股提供额外激励。

•金价周五下跌，周线料将录得跌幅。原因是中东紧张局势抑制了美伊和平协议的希望，同时通胀上升和加息担忧笼罩市场。ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示：“对中东前景的悲观情绪对金价构成负面影响。央行政策方面，我认为趋势是预期利率市场将更加紧缩，这也给金价带来压力。”投资者目前正在等待当日稍晚公布的美国5月非农就业数据，以判断美联储的货币政策路径。

•日本工人的实际工资已连续第四个月实现增长，创下四年来的最长连涨纪录，从而进一步强化了日本央行在本月加息的理由。日本厚生劳动省周五发布报告称，经通胀调整后的实际工资同比上涨1.9%，增速较上月修正后的1.4%有所加快。这一数据超出了经济学家此前预期的1.7%增幅。

•韩国4月经常账户盈余维持在接近创纪录水平，凸显出该国由半导体驱动的出口繁荣的强劲势头。韩国央行周五发布的数据显示，4月经常账户盈余为283亿美元。虽然低于3月创纪录的379亿美元盈余，但这是有记录以来第二高的月度盈余，并延续了韩国约三年来出口大于进口的势头。由于出口同比增长近55%，商品贸易收支实现339亿美元盈余，同样为历史第二高。半导体和IT产品继续推动增长，石油产品出口也有所增加。进口增长16.1%。该数据进一步证明，韩国贸易部门仍是全球人工智能投资热潮的主要受益者。

•印度央行在卢比跌至创纪录低点后宣布了一系列支持本币的措施，同时维持基准利率不变以支撑经济。行长Sanjay Malhotra周五表示，这些汇率措施预计将加强该国的国际收支状况。将继续根据需要做出正确的政策调整，以进一步促进出口，吸引和激励资本流入。周五采取的措施凸显出，尽管通胀风险上升，但印度央行仍决心支持经济增长。而且央行似乎不愿加息以抑制物价压力，而是采取其他措施来阻止卢比贬值。印度央行目前预计，截至2027年3月的财年通胀率将达到5.1%，高于此前预测的4.6%，也高于4%的目标水平。不过，Malhotra表示，央行正在等待通胀形势更加明朗后再采取行动。

编辑：马萌伟

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