欧洲央行如期按兵不动 9月加息大门未关

新华财经北京7月23日电（王姝睿）欧洲央行周四如期维持三大关键利率不变，保留9月再次加息的可能性，近期能源价格再度飙升构成关键压力，使通胀回落至2%目标的路径仍存变数。

欧洲央行将存款机制利率维持在2.25%不变，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.40%和2.65%不变。央行声明强调不确定性高企，能源冲击的全面通胀效应尚未完全释放，理事会正密切监测冲击的强度与持续时间，以及其第二轮传导效应。

尽管6月加息后公布的一系列欧元区数据——包括物价、薪资、经济活动及通胀预期——均呈现温和态势，降低了政策迅速跟进的紧迫感，但油价重返100美元关口及天然气价格创三年多新高，正持续施压欧洲央行决策。

本次决议声明措辞偏向谨慎，未释放任何近期降息信号。投资者预计未来几个月欧洲央行将继续加息以遏制通胀，9月料将是行动窗口期。富达国际经济学家Conor Parle表示，欧洲央行在今日会议上维持利率不变，但在大宗商品价格上涨以及中东地区紧张局势升级的背景下，此次暂停加息很可能只是暂时性的。除油价外，天然气价格在近期紧张局势升级之前就已经持续上涨。为冬季来临前补充偏低库存而增加的需求，以及海外国家扩大天然气进口，可能将继续支撑天然气市场的价格压力。与此同时，欧元区经济展现出相当程度的韧性，这意味着，待欧洲央行在9月更新经济预测后，其很可能处于一个较为有利的位置，能够再加息25个基点至中性区间的上限，同时向市场传递其致力于价格稳定的明确信号。

分析人士提醒称，市场定价显示未来一年内仍有近三次加息预期，这一定价更多反映能源走势而非经济基本面，机构调查中多数经济学家认为欧元区实际需要的紧缩力度远低于市场预期。能源冲击的第二轮效应尚未显现，薪资增长持续放缓、劳动力市场相对疲软尤其是德国制造业承压、消费者通胀预期回落、服务业通胀放缓，这些都为央行争取了观望时间。

潜在风险方面，欧洲多地酷热天气可能损及作物并推高食品价格，同时主要河流水位偏低或造成航运瓶颈，能源与天气因素的叠加效应使通胀前景更趋复杂。

Helaba银行分析师预计，欧洲央行“不提前承诺特定利率路径”的措辞不会发生重大变化，央行将继续以逐次会议为基础的方式做出决策。

编辑：王晓伟

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