每日机构分析：7月28日

荷兰国际集团：英国通胀中期难大幅回落，英国央行2026年或全年利率维稳

纽约梅隆银行：美联储9月加息预期升温，短期或不释放加息前瞻指引

天利投资：美国高通胀、就业强劲加大美联储加息压力

【机构分析】

•天利投资经济学家表示，美国通胀高企以及就业韧性加剧美联储加息压力，短期油价上行或被美联储暂时搁置观察，沃什主导下美联储整体维持鹰派；市场计价本周美联储加息概率38%，且已完全计价9月加息，紧缩预期持续强化。

•Natixi策略主管表示，美联储主席沃什7月议息会议大概率维持利率不变，年内通胀回落目标难以实现，但加息会破坏就业复苏态势，美联储不会贸然收紧。市场多数机构预判7月议息会议按兵不动，但货币市场定价加息概率38%，政策预期存在分歧。

•荷兰国际集团经济学家表示，英国央行预计通胀将在今年下半年至2027年初维持在3%左右，该水平符合政策容忍标准，因此机构的基准预期为：英国央行2026年全年不会调整利率，宽松操作将推迟。机构预估英国央行有望在2027年春季落地两轮降息，这一政策节奏建立在秋季预算案不推出大规模财政刺激的基础上；一旦财政扩张力度超出预期，降息窗口将会延后。英镑近期走势偏弱，市场质疑新任首相伯纳姆推出的交通、电价补贴政策的资金来源，担忧公共财政负担会进一步加重。在2022年特拉斯财政风波后，英国市场对财政失衡风险始终保持着高度警惕。

•三菱日联分析师表示，美联储7月议息会议前夕美元汇率逼近年内高点。中东局势缓和压低能源价格，两年期美债收益率回落，但市场仍警惕美联储释放鹰派信号，短期利多美元；机构预期美联储本次维持利率不变，美元当前走势反映市场鹰派预期，汇价具备突破年内高点阻力延续上涨的潜力。

•荷兰国际集团分析师表示，能源降温难以提振欧元，美联储官员缺少政策指引，市场分歧加剧。本次加息概率约三分之一，决议落地将引发大幅波动。欧元反弹持续遇阻，多空资金博弈激烈，后市重点关注会后声明与点阵图信号。

•纽约梅隆银行策略师认为，7月美联储大概率维持联邦基金利率不变，政策抉择分歧突出，市场计价本次加息概率超三分之一、9月加息概率近七成五；中东地缘局势多变，能源价格易大幅波动，9月前还有多组关键通胀数据待发布，美联储观望数据更为稳妥；若本次选择维稳，结合主席沃什发言，美联储不会提前释放9月加息明确指引。

•荷兰国际集团分析师称，外媒消息显示瑞士央行或将政策利率维持0.00%至2027年末，与机构预测一致；全球利率上行阶段瑞郎受利差拖累持续走弱，套息交易将更多选用瑞郎替代日元作为融资货币，美元兑瑞郎成为押注美联储鹰派的核心品种，若美联储本次加息，汇价8月有望上行至0.85。

•汇丰分析师称，新加坡金管局2026年7月27日超预期收紧货币政策，将新加坡元名义有效汇率斜率上调；受益于AI产业红利、建筑及服务业稳健，分析师将新加坡2026年GDP增速预期由3.3%上调至4.6%，预判金管局10月再度收紧、斜率升至1.50%，同时维持新加坡股票超配评级，本地标的优质抗跌且股息收益可观。

编辑：马萌伟

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