商品日报（8月26日）：双粕强势拉升 原油重挫能化多品种跌停

新华财经北京8月26日电（吴郑思、郭洲洋） 受能化品种大面积下跌拖累，8月26日，国内商品期货市场整体趋弱，综合指数收跌近1%，且板块分化明显。截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1676.59点，较前一交易日下跌16.81点，跌幅0.99%。中证商品期货指数收报2292.09点，较前一交易日下跌22.98点，跌幅0.99%。

分品种来看，农产品和金属板块日内相对趋强，尤其是菜粕和豆粕受外盘大涨和资金入场推动，收盘分别涨超3%和2%，强势领涨商品市场。反观能化板块，受国际油价大跌拖累，燃料油、聚烯烃、聚酯等主要能化品种地缘溢价快速回吐，全线重挫，其中对二甲苯（PX）、甲醇、丙烯、乙二醇等品种封板跌停；低硫燃料油更是以近9%的跌幅领跌商品市场。

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

成本支撑增强两粕领涨 铁矿石价格重心震荡上移

8月26日，国内商品市场仅有少数品种收涨，两粕领涨，菜粕、豆粕主力合约分别涨超3%、2%，豆二主力合约也涨超1%。市场因天气因素对全球农产品供应产生担忧情绪叠加美豆优良率下降、出口需求增加支撑美豆在隔夜市场反弹，同时加菜籽也大幅上涨，带动今日国内粕类走高。铜冠金源期货表示，美豆产区未来两周降水低于均值，单产若继续下调，平衡表趋紧格局加剧，美豆价格向上弹性增加。一个月后巴西大豆产区将开启新年度播种工作，由于受到化肥成本，利润等因素影响，种植面积预计持平，增长潜力有限。国内油厂豆粕库存同期高位，基差弱势运行。预计短期连粕震荡调整运行。

铁矿石今日主力合约收涨0.49%，虽然日内涨幅有限，但720.0元／吨的收盘价仍较8月4日低点685.5元／吨累计上涨5.03%。虽然存在多重因素制约，但铁水产量韧性仍存，同时铁矿石到港量与港口库存均环比下降，在基本面边际改善下铁矿价格缓慢爬升。展望后市，国投期货表示，铁矿石淡季需求仍旧处于低位，随着近期原料价格上涨，钢厂盈利率走低，上周铁水产量再度下滑；外部地缘局势仍在僵持，油价维持偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑，预计铁矿盘面走势震荡为主。

油价回落能化品种全线下跌 PX甲醇丙烯乙二醇四品种跌停

地缘冲突担忧缓解令国际油价在隔夜大幅下挫之后，8月26日亚洲时段进一步走低，这迅速削弱了能化品种的风险溢价，导致当日国内主要能化品种几乎全线下跌。其中，低硫燃料油和燃料油分别以8.9%和7.95%的跌幅高居跌幅排行前两位。而PX、甲醇、丙烯和乙二醇四品种更是封板跌停。另有包括SC原油、丁二烯橡胶、纯苯、PTA、聚丙烯、瓶片等在内的六个品种跌幅在5%及以上。

虽然伊朗称霍尔木兹海峡临时航线谅解达成、仅限商船通行，但美国总统特朗普称霍尔木兹海峡“国际水域”内的所有水雷均已被清除或引爆，且据美媒报道，美国国务卿鲁比奥称美国暂不会对伊朗发动新打击，且美国国务院正筹备让外交人员重返中东多国，这使得市场对中东局势近期升级的担忧快速降温，国际油价因此在隔夜下跌超3%，并在26日亚洲时段继续下挫。截至发稿时，布伦特原油低点跌至85美元／桶下方，WTI原油则更是跌破80美元／桶关口。油价下挫不仅使得聚酯、聚烯烃、燃料油等能化品种地缘溢价快速出清，也削弱了能化板块的成本支撑。而燃料油更是因为前期支撑价格飙升的“短缺”叙事快速修正，出现踩踏式下跌。盘面数据显示，高低硫燃料油日内分别减仓超2.7万手和1.1万手，累计净流出资金超10亿元。

即便是基本面依然强劲的乙二醇，26日也未能逃脱跌停的命运。随着市场对霍尔木兹海峡复航的预期升温，进口乙二醇供应或逐步恢复的预期也迅速抬头，期价快速回调。不过，短期内乙二醇基本面紧平衡格局仍在延续，这使得乙二醇尽管终盘封板跌停，但仍成为能化品种主力合约中日内为数不多出现资金净流入的品种。

集运指数（欧线）亦因地缘溢价回落而大幅下挫。截至收盘，集运欧线主力合约收跌5.37%，回吐前一交易日半数涨幅。除溢价回落的利空以外，集运欧线自身基本面亦出现边际利空：一方面地中海航运公告将有限恢复部分东西向航线的苏伊士运河通行，另一方面，马士基、赫伯罗特最新大柜报价下调，亦佐证了航运市场需求淡季特征将进一步显现的担忧。短期利空集聚导致集运欧线乐观情绪减弱，期价承压下挫。

其他品种方面，受油价下挫拖累，焦炭、焦炭26日亦冲高回落，收盘分别跌超1%和2%。

编辑：张瑶

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