每日机构分析：9月3日

•罗素投资：预计非农就业会给美联储带来好消息

•经济学家认为欧洲央行9月或将再次加息 此后不再加息

•日本最大养老金GPIF罕见休假月开会 市场猜测或提高日债配置

•瑞士8月通胀加速至近两年最高 远超市场预期

•印度卢比走强 此前央行吸纳1360亿美元充实干预“弹药库”

•澳新银行：铜价明年初有望创历史新高

【机构分析】

•罗素投资公司高级投资策略师BeiChen Lin表示，在该公司的基准情景下，美联储今年预计将维持利率不变。他在周五美国就业报告公布前表示：“如果就业岗位增幅明显高于市场预期，例如超过预期的两倍，而通胀表现仍未改善，这可能促使美联储进一步考虑加息。综合本周将公布的各项劳动力市场数据来看，我们预计就业市场将处于‘常温’状态，而不是过热或过冷。这对美联储而言将是个好消息。”罗素投资公司认为，美国国债收益率曲线各期限均具有较好的投资价值。

•路透社公布的一项调查显示，欧洲央行将于9月10日进行第二次也是本轮加息周期的最后一次加息，这将是其15年来最短的加息周期。调查中多数经济学家认为，能源价格上涨不太可能引发广泛的通胀压力。尽管中东战事在过去几天再度升温，全球债券收益率过去一周大幅攀升，但关注欧洲央行的预测人士仍坚持认为，欧洲央行不愿给脆弱的经济增加更多压力。荷兰国际集团全球宏观主管Carsten Brzeski表示：“考虑到公共财政困境和债券收益率飙升，我们仍很难想象欧洲央行真的愿意火上浇油。换句话说，很难想象欧洲央行会愿意冒着经济衰退的风险去应对目前仍属于典型的供应侧冲击。”

•日本政府养老金投资基金（GPIF）近期宣布，其管理团队在8月举行了一次不同寻常的会议，引发市场猜测：日本最大的养老金基金可能提高其对国内债券的配置目标。GPIF表示，其管理委员会于8月21日召开会议。记录显示，这是该委员会七年来首次在8月这一假期较多的月份举行会议。议程包括一个负责资产配置等投资运营事务的团队提交的报告。值得注意的是，该委员会此前在3月已认定没有必要重新审视资产配置。摩根大通策略师Ikue Saito在一份备忘录中写道：“仅仅五个月后再次讨论这一议题非常不寻常，这表明委员会可能正在重新考虑此前的立场。”她认为，促使委员会重新评估的可能原因是3月会议以来日本国债收益率的大幅上升。

•瑞士通胀增速远超分析师预期，8月升至2024年9月以来最高水平，显示瑞郎走弱正逐步向实体经济传导。瑞士统计局周四公布的数据显示，8月CPI同比上涨0.8%，高于7月的0.4%。这是瑞士央行官员在本月晚些时候利率决策前将看到的最后一份通胀数据。尽管此次数据明显高于预期，但仍与瑞士央行对本季度平均通胀率的预测基本一致。通胀回升将受到政策制定者欢迎。瑞士长期以来消费者价格涨幅疲弱，去年甚至一度陷入负增长。不过，这一数据仍凸显出，中东能源冲击对瑞士的影响相对温和，而邻国则正面临成本大幅攀升。

•印度卢比周四走强，此前印度央行通过筹资措施获得1360亿美元资金，规模远超市场预期，进一步充实了其用于捍卫卢比的“弹药库”。交易员预计卢比仍有进一步上涨空间，巨额资金流入提振了市场情绪。印度央行周三晚间表示，印度银行通过一项面向海外印度人的特别计划吸收了约1270亿美元的美元存款，另外两项计划带来的资金流入为91.5亿美元。三项措施合计筹资规模超过印度央行行长桑杰·马尔霍特拉上月给出的800亿美元预期。

•澳新银行表示，随着美国关税担忧升温、矿山供应面临挑战以及全球需求保持韧性，铜价有望在明年初升至历史新高。澳新银行分析师库马里和海恩斯表示，市场猜测特朗普政府可能对铜征收关税，已推动大量铜供应流入美国，这将令其他地区的供应趋紧。与此同时，电动汽车和新能源基础设施领域的投资也将支撑铜消费，而供应端则面临厄尔尼诺现象导致智利铜产量下降及巴西水电风险上升等压力。

编辑：马萌伟

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