每日机构分析：7月8日

德商银行：新西兰央行加息至2.5%，市场三次加息预期过于激进

丹斯克银行：中东地缘冲突压制欧元，欧元空头期权情绪升至高位

荷兰全球保险资管：日本债务再融资成本飙升，政府面临高付息压力

【机构分析】

•乐天证券经济学家称，通胀、加息预期及财政压力推动10年期日债收益率上行2.5bp至2.865%，突破3%只是时间问题。若日本央行过早放缓紧缩将加剧利率与日元波动；除非金融稳定受冲击，否则日央行将稳步推进货币政策正常化。

•西太平洋银行经济学家称，新西兰联储9月或再度加息。该行预判年底政策利率区间2.75%至3%。新西兰联储货币政策委员会倾向继续紧缩，担忧暂缓加息将令金融环境趋于宽松。

•穆迪分析师指出，东南亚私募信贷行业发展缓慢，当地银行体系占据融资市场主导。区域银行资本与流动性充裕，融资定价具备优势，私募机构担忧收益难以覆盖运营风险，制约行业扩张。亚太整体私募信贷增速优于欧美，但东南亚增量有限，业务多聚焦中端及困境企业；长期来看，区域经济扩张将催生长期融资需求，为私募信贷创造发展空间。

•丹斯克银行分析师认为，高油价恶化欧洲贸易条件，将持续施压欧元兑美元。中东冲突推升原油价格，加剧欧元区通胀担忧，美元避险买盘升温，交易员加大对冲欧元走弱力度，欧元看空期权情绪升至一周高位。

•安本投资投资总监表示，日本央行收紧政策态度保守、日元持续走弱叠加财政担忧，多重因素重压日债长端收益率。

•荷兰全球保险集团资管首席投资官表示，日本此前依靠长期零利率积累全球最高主权债务，当前市场预期彻底反转，政府需以数十年未见的高成本完成债务再融资与新增财政支出。

•三菱日联分析师表示，美国6月FOMC会议纪要存在明显滞后性，参考价值有限。受国际油价大幅回落、美国就业数据走弱影响，此前美联储鹰派点阵图逻辑已弱化。当前OIS市场透支加息预期，7月加息概率、中长期加息空间定价均显著偏高，该机构预判2027年3月美联储降息可能性大于加息。本轮美元强势依托美债利差支撑，若通缩态势延续，美元涨势或将逆转，中东地缘局势为核心不确定性风险。

•德商银行分析师指出，波兰央行7月利率决议维持基准利率3.75%不变，该结果已被市场远期价格充分计价。受该国6月通胀显著走弱、能源通缩再度回归影响，市场此前的加息预期彻底消退，资金开始博弈今年四季度或2027年3月开启降息周期。政策预期转向宽松将持续压缩波兰兹罗提的利差优势，叠加捷克央行维持偏鹰立场，短期兹罗提相对捷克克朗走势将持续承压、表现偏弱。

•德商银行分析指出，新西兰联储加息25个基点至2.50%，结构性通胀担忧驱动改行超预期鹰派基调，短期支撑新西兰元反弹。但市场激进的三次加息定价脱离基本面，新西兰国内经济走弱、紧缩压制消费通胀将大幅削弱后续加息空间。预计加息预期将持续下修，新西兰元仅获短期脉冲提振，整体行情短期偏强、中期风险偏空。

编辑：马萌伟

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115