商品日报（11月9日）：碳酸锂再度走弱 油气品种普遍回落

新华财经北京11月9日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场11月9日跌多涨少。其中，原木、生猪、铂、BR橡胶、钯、多晶硅涨超1%。下跌品种方面，碳酸锂跌超4%；液化气、苯乙烯、燃烧油、纯苯跌超3%；沥青、红枣、聚乙烯跌超2%；棕榈油、苹果、丙烯、聚丙烯、双胶纸、焦煤、菜油、豆二跌超1%。

截至9日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1556.66点，较前一交易日下跌3.84点，跌幅0.25%；中证商品期货指数收报2159.58点，较前一交易日下跌5.32点，跌幅0.25%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

原木超跌反弹涨近2% 生猪震荡回升

原木期货9日自低点大幅反弹，盘中最高触及812.0元／立方米，收盘上涨近2%，居于涨幅榜第一。近期港口现货报价持稳，叠加盘面连续回调后存在技术性修复需求，支撑期价上探至近半个月高点。后续来看，银河期货指出，市场已进入季节性淡季，定价重心由供应扰动转向需求验证，基本面整体呈现供强需弱、成本托底格局。一方面，淡季出库回落、加工厂回款偏紧、采购按需，到港集中释放后库存虽加速去化，但去库更多来自到港节奏而非需求扩张。但另一方面，当前外盘报价持稳、成本底部未破，叠加11月船期偏少、江苏货源偏紧，现货区域分化加剧。总体上，在冬储与补库启动前，市场缺乏趋势性上行驱动，预计延续弱势震荡，跟踪冬储启动时点与到港节奏变化。

生猪期货触底后震荡回升，主力合约9日终盘录得1.91%的涨幅，上方压力明显。随着气温不断下行，市场迎来腌腊的季节性消费窗口，屠宰企业开工率出现边际好转，但仍处于偏低水平，实际消费增量仍有待验证，或难以对猪价形成有效拉动。在光大期货看来，本轮生猪期价反弹的底层结构，是期货修复贴水叠加空头离场，而非现货端的实质性改善。当前现货市场仍在“越跌越卖、越卖越跌”的负反馈中运行，屠宰开工率仅31.08%，冻品库容率24.69%仍处同期高位，低价冻品持续锚定鲜品价格的上方空间。该机构认为，生猪短期更可能进入低位震荡磨底，而非趋势反转。在现货出现连续、可验证的止跌信号之前，盘面更可能是在底部区间内反复拉锯，需谨慎对待反弹持续性。

其他品种方面，贵金属今日冲高回落，截至9日下午收盘，铂、钯双双涨超1%，沪金和沪银则小幅收涨。非农数据的超预期表现使得美联储紧缩预期重新升温，贵金属在经历前期的反弹修复后，上方承压明显。

碳酸锂再度走弱 油气品普遍回落

碳酸锂在两个交易日的反弹后，再度走弱，主力合约今日显著下跌，最终以4.85%的跌幅领跌。现货方面，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较前一日下跌850元／吨，中间价报92950元／吨。供增需弱的预期仍是盘面的主要压制，一方面，在市场普遍预期供应宽松的格局下，枧下窝复产进度的推进强化远期供给预期，同时海外锂矿发运持续兑现；另一方面，11月电池排产降幅超出此前预期，使需求转弱的信号进一步清晰。库存端，据我的钢铁网（Mysteel），本周样本总库存仅去库610吨，较前一周3120吨明显收窄，贸易商库存增加690吨；交易所仓单增加679手至21720手。综合来看，东吴期货表示，经过连续两日巨量减仓，空头抛压已极大释放。短期在现货传导不畅、缺乏新利多下，缩量表明多头追高意愿不足，盘面面临高位震荡消化；中期随着基差修复完成，若去库无法延续，盘面仍有重回弱势寻底压力。后市大概率由单边反弹转为宽幅震荡，警惕资金撤离后的回落风险。

中东局势再度传来缓和信号，据报道，美国总统特朗普8日表示，只要美伊谈判取得进展，美国“极不可能”恢复对伊朗的大规模军事行动。油价应声下跌，相关油气化工品也普遍回落。但需要注意的是，地缘扰动持续，不确定性仍较强，消息面不断对盘面造成影响，短期暂无趋势性指引。据最新报道，伊朗媒体称经霍尔木兹海峡“石油走私”已被完全阻断，8日夜间没有任何船只由“未经授权”航道通过霍尔木兹海峡。展望后市，国投期货表示，随着地缘溢价被挤出，原油定价将逐步回归商品属性，运费与保险费率能否出现实质性回落是重要关注指标。对于今日表现较强的液化气来说，随着气温的下降，民用气需求或有增长，但在下游利润萎缩以及成品油需求逐步进入淡季的背景下，深加工需求将受抑制，而近期LPG港口库存及工厂库存水平均偏低。走势上，短线跟随成本波动，回调幅度预计有限。

编辑：吴郑思

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