债市日报：6月15日

新华财经北京6月15日电（张煜）债市周一（6月15日）整体偏暖，长强短弱，国债期货主力普遍收涨，银行间现券收益率走势分化；公开市场单日净投放1365亿元，资金面整体均衡，资金利率小幅抬升。

机构认为，近期资金波动带来的调整会使市场更为健康，为下一波走强奠定基础，预计季末前后利率有望进入新一轮下行。基本面、资金宽松以及广谱利率下降决定了利率下行趋势不变。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%报113.42，10年期主力合约涨0.06%报108.835，5年期主力合约涨0.04%报106.115，2年期主力合约涨0.02%报102.536。

银行间主要利率债走势分化，3年期国债“23附息国债15”收益率上行0.75BP报1.2225%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.55BP报1.8005%，10年期国债“26附息国债05”收益率下行0.20BP报1.74%。

中证转债指数收盘上涨1.53%，报511.05点，成交金额806亿元。盛德转债、泰坦转债、瑞科转债、联瑞转债、欧通转债涨幅居前，分别涨20.00%、18.67%、18.42%、13.01%、13.00%。赛特转债、华医转债、正川转债、鹤21转债、金埔转债跌幅居前，分别跌14.62%、4.61%、3.88%、3.60%、3.58%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间6月12日，美债收益率普遍上涨，2年期美债收益率涨2.1BP报4.085%，3年期美债收益率涨2.3BP报4.138%，5年期美债收益率涨1.9BP报4.207%，10年期美债收益率涨1.4BP报4.479%，30年期美债收益率涨1.8BP报4.975%。

亚洲市场方面，日债收益率多数下跌，5年期日债收益率下行3.9BP报1.868%，10年期日债收益率下行4BP报2.58%，20年期日债收益率下行6.7BP报3.467%。

欧元区市场方面，当地时间6月12日，10年期法债收益率跌6.91BP报3.627%，10年期德债收益率跌2.94BP报3.0339%，10年期意债收益率跌6.56BP报3.7496%。其他市场方面，10年期英债收益率跌7.7BP报4.834%。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，6月15日以固定利率、数量招标方式开展4250亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量4250亿元，中标量4250亿元。此外，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天），到期日为2026年12月15日（遇节假日顺延）。数据显示，当日有2185亿元7天期逆回购、6000亿元182天期买断式逆回购和700亿元1个月期国库现金定存到期，据此计算，单日净投放1365亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.1BP报1.419%；7天期上行0.8BP报1.461%；14天期上行1BP报1.461%；1个月期上行0.6BP报1.409%。

【机构观点】

国盛固收：短期资金波动带来市场调整，降低了非银仓位，改善了市场交易结构，也为下一轮市场走强奠定了基础。随着季末资金冲击过后，资金再度季节性宽松，预计市场将再度走强。而考虑到目前曲线较为陡峭，长债更有性价比。预计季末前后，利率有望迎来新一轮下行，长债依然占优，3季度10年国债低点有望降至1.6%附近，30年国债有望降至2.1%以下。

广发固收：整体来看，资金面均衡偏紧+大行净融出或难再度下行+MPA月末考核=短期利率或已达高位，赎回风险仍需警惕，但预计幅度有限。当前10Y国债利率已触及1.75%的央行合意区间，考虑期限利差保护及资金面，1.80%附近或为阶段性上沿。负反馈虽有继续演绎风险，但调整的幅度不如去年一季度。当前债市杠杆率低、期限利差足，增量的买盘在本轮交易中规模不算大，理财的负债端冲击有限。

光大固收：自年初至今这小半年的时间中，10Y国债收益率运行稳健，一直处于[1.70%,1.90%]这一较窄的区间，其平均值为1.79%，中位数为1.80%。当前10Y国债收益率为1.74%，接下来较有可能逐步向1.80%逼近。

编辑：王菁

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